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>> 光大證券-信用債月度觀察:發(fā)行量有所減少,信用利差漲跌互現(xiàn)-240312
上傳日期:   2024/3/12 大?。?/td>   1063KB
格式:   pdf  共16頁(yè) 來(lái)源:   光大證券
評(píng)級(jí):   -- 作者:   張旭
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
1、信用債發(fā)行與到期
  整體來(lái)看,截至2024年2月末,我國(guó)存量信用債余額為27.5萬(wàn)億元。2024年2月1日至2月29日,信用債共發(fā)行6518.4億元,月環(huán)比減少47.25%;總償還額5399.34億元,凈融資1119.06億元。
  城投債方面,截至2024年2月末,我國(guó)存量城投債余額為15.34萬(wàn)億元。2024年2月的城投債發(fā)行量達(dá)3117.12億元,環(huán)比減少48.87%,同比減少24.75%;2024年2月的城投主體凈融資額為13.68億元。
  產(chǎn)業(yè)債方面,截至2024年2月末,我國(guó)存量產(chǎn)業(yè)債(狹義口徑信用債中的非城投債部分)余額為12.16萬(wàn)億元。2024年2月的產(chǎn)業(yè)債發(fā)行量達(dá)3401.28億元,環(huán)比減少45.68%,同比減少19.88%;2024年2月的產(chǎn)業(yè)主體凈融資額為1105.39億元。
  2、信用債成交與利差
  城投債方面,2024年2月,我國(guó)城投債成交量為7901.23億元,環(huán)比和同比均有所減少。2024年2月城投債換手率為5.15%。我國(guó)AAA級(jí)城投的城投債信用利差較上月有所走闊,AA+和AA級(jí)城投的城投債信用利差較上月有所收窄。
  產(chǎn)業(yè)債方面,2024年2月,我國(guó)產(chǎn)業(yè)債成交量為9213.4億元,環(huán)比和同比均有所減少。2024年2月產(chǎn)業(yè)債換手率為7.57%。我國(guó)AAA級(jí)和AA+產(chǎn)業(yè)債信用利差較上月有所走闊,AA級(jí)產(chǎn)業(yè)債信用利差較上月有所收窄。
  3、風(fēng)險(xiǎn)提示
  數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑不同;部分行業(yè)基本面恢復(fù)速度較慢,流動(dòng)性惡化的前提下,債券違約風(fēng)險(xiǎn)可能超出預(yù)期;若相關(guān)政策收緊,需要警惕再融資滾續(xù)壓力,資質(zhì)較差的主體風(fēng)險(xiǎn)暴露速度將加快。
  
 
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