>> 國(guó)投安信期貨-黑色金屬日?qǐng)?bào)-240313
| 上傳日期： |
2024/3/13 |
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| 1318KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曹穎,何建輝,韓驚 |
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【鋼材】
今日盤面繼續(xù)增倉下行，螺紋05合約跌破3600，基差窄幅波動(dòng)。終端需求環(huán)比回升，節(jié)奏相對(duì)緩慢，庫存即將迎來拐點(diǎn)，去庫面臨考驗(yàn)。政策端以穩(wěn)為主，基建、制造業(yè)相對(duì)缺乏彈性，新房成交依然疲弱，市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)出清給產(chǎn)業(yè)鏈帶來的壓力依然較為擔(dān)憂，旺季成色難言樂觀。高爐復(fù)產(chǎn)信心不足，鐵水持續(xù)溫和回落，供應(yīng)維持低位。盤面延續(xù)負(fù)反饋格局，鋼價(jià)運(yùn)行中樞跟隨成本下移，短期弱勢(shì)難改，資金主導(dǎo)下波動(dòng)或加劇。
【鐵礦】
鐵礦石盤面今日繼續(xù)走弱，現(xiàn)貨同步下跌。供應(yīng)端，海外發(fā)運(yùn)保持強(qiáng)勢(shì)，近期價(jià)格的回調(diào)未對(duì)中小礦山發(fā)運(yùn)造成顯著影響，國(guó)內(nèi)礦山亦存在復(fù)產(chǎn)情況，鐵精粉產(chǎn)量強(qiáng)于去年同期。需求端，終端復(fù)蘇緩慢，鋼廠提產(chǎn)積極性不足，短期鐵水產(chǎn)量難有顯薈起色。目前鐵礦石依然承壓，前期的調(diào)整釋放了部分下行壓力，鐵水復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期也在盤面走勢(shì)上有所體現(xiàn)，我們預(yù)計(jì)短期走勢(shì)偏弱震蕩為主。
【焦炭】
焦炭現(xiàn)貨第五輪全面落地后，期貨情緒短暫反彈后再次劇烈回落。需求端鐵水因建筑需求持續(xù)低迷而保持超低產(chǎn)，補(bǔ)庫性需求仍為負(fù)，鋼廠產(chǎn)銷差依然迫切壓低爐料價(jià)格。供應(yīng)端焦化廠按庫存煤算也虧損嚴(yán)重，繼續(xù)通過減產(chǎn)壓低入爐煤成本，但產(chǎn)端庫存壓力仍存因此被迫接受提降。整體來看焦炭仍處負(fù)反饋弱需求拖累行情中，現(xiàn)貨情緒仍很差，盤面仍有小幅升水，仍按震蕩走弱對(duì)待。
【焦煤】
焦煤盤面情緒受前期事故影響有所反彈后再次大跌，與現(xiàn)貨情緒相共振。需求端繼續(xù)受到鐵水、焦炭壓產(chǎn)的不利拖累，中下游也仍處于主動(dòng)壓降煉焦煤庫存的不利行情中。供應(yīng)端國(guó)內(nèi)煤礦仍處嚴(yán)監(jiān)管的低產(chǎn)狀態(tài)，而近期安數(shù)、山西再出較嚴(yán)重的焦煤礦事故，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)礦供應(yīng)減量的擔(dān)憂。進(jìn)口蒙煤通關(guān)恢復(fù)至千車，澳煤仍顯著倒掛。焦煤整體供應(yīng)相對(duì)低需求仍處于有所過剩的格局，國(guó)內(nèi)產(chǎn)地庫存小幅累積，目前高估值主焦煤價(jià)格仍在補(bǔ)跌中。盤面較蒙煤回歸貼水，仍按震蕩走弱行情對(duì)待。
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