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市場綜述
　　從交易量上來說，商品期權的成交持倉量在過去一周繼續(xù)小幅上漲，其中農(nóng)產(chǎn)品板塊期權成交量漲幅最為明顯，有色板塊在期權成交量下降時增倉明顯。甲醇、螺紋和菜粕的成交量增加最多，碳酸鋰、苯乙烯和純堿的成交量下降最多。
　　從隱含波動率上來看，成交量加權隱含波動率在過去一周上漲約2.5%，全板塊加權隱含波動率均上漲，其中金屬板塊的上漲值最大，約上漲4.7%，其次是黑色板塊，加權隱含波動率上漲4.1%。滬銅、蘋果和天然橡膠以及工業(yè)硅升波排名前列，純堿、花生和滬金降波排名靠前。
　　不同板塊的行情回顧與期權交易策略如下：
　　有色與貴金屬板塊在過去一周上漲。其中銅礦供應緊張影響精銅的邏輯持續(xù)發(fā)酵，使得價格保持堅挺，但高銅價抑制下游企業(yè)補庫，可能抑制銅價上方空間。期權指標上來看，隱波和偏度值同步上漲至近期高位，成交量和持倉量PCR均在下降后有反彈跡象，可考慮在價格高位構建牛市看跌價差策略，通過賣出高行權價的看跌期權并買入低行權價的看跌期權做空波動率，以有限的風險等待行情趨穩(wěn)。
　　貴金屬過去一周價格漲幅分化，白銀價格漲幅較大，二者的波動率差值也在上周開始反彈。白銀期權的隱波常年高于黃金期權的隱波，過去一年二者的隱波差值中樞約為8.6%，而目前差值低于8%，仍有繼續(xù)拉大的空間。擔心高位繼續(xù)做多的風險可考慮買入白銀看漲期權，同時賣出黃金看漲期權。
　　能化板塊中甲醇震蕩偏強，波動率小幅上升，目前波動率約處于近期65%分位線水平。成交量PCR與持倉量PCR均有所下降，市場情緒偏謹慎，偏度值為近期高點。若后市價格維持在高位震蕩，則可考慮賣出寬跨式策略；橡膠的價格受到產(chǎn)區(qū)成本價格上漲和下游去庫預期需求支撐，價格持續(xù)上行。橡膠期權隱波上升至近期最高位，成交量PCR與持倉量PCR均處于小于1的水平。期貨價格或繼續(xù)強勢運行，可考慮使用看漲期權加杠桿構建做多策略。
　　農(nóng)產(chǎn)品中菜粕期權隱波上升顯著，過去兩周豆粕和菜粕的波動率持續(xù)上漲，但隱波差一開始在豆粕升波明顯時降低，在過去一周，菜粕升波更多后，隱波差反彈。目前距離隱波差的歷史中樞還有上升空間。棉花期權的隱波在過去一周持平，成交量PCR略大于1，持倉量PCR略小于1，隱波處于中位數(shù)附近，偏度值也略大于0，整體情緒偏中性，可考慮賣出寬跨式策略，做空波動率，賺取時間價值。賣出合約的行權價可參考最大持倉價位的15000和17000.
　　黑色板塊在過去一周受情緒影響下跌，目前情緒或得到釋放，但可能有所反復，建議觀望或者期權價差策略嘗試布局。