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一季度以來(lái)，鋁價(jià)經(jīng)歷了一波沖高回落后窄幅震蕩的行情，整體波動(dòng)重心較去年四季度有所抬升，這其中最主要的推動(dòng)力在宏觀層面。而作為傳統(tǒng)淡季的一季度，鋁價(jià)并沒(méi)有大幅下跌，這也證明了目前鋁價(jià)韌性的存在。截至3月15日，滬鋁主連收盤(pán)在元/噸，季跌幅；氧化鋁主連收盤(pán)在元/噸，季跌幅。
　　供給方面，電解鋁產(chǎn)能繼續(xù)維持較為寬松狀態(tài)，云南去年枯水期停產(chǎn)產(chǎn)能也有望在二季度復(fù)產(chǎn)。氧化鋁方面在二季度也有復(fù)產(chǎn)預(yù)期。再加上二季度豐水期來(lái)臨，在水電供應(yīng)充足的前提下，預(yù)計(jì)供給端產(chǎn)能將穩(wěn)定釋放。需求方面，鋁加工行業(yè)在經(jīng)歷了一季度的春節(jié)傳統(tǒng)淡季后已經(jīng)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但是訂單狀況整體表現(xiàn)一般。二季度將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，在終端電網(wǎng)以及汽車行業(yè)回暖的前提下，需求將環(huán)比維持增長(zhǎng)。另外需要關(guān)注的是光伏行業(yè)在二季度的表現(xiàn)以及房地產(chǎn)是否能延續(xù)筑底行情。庫(kù)存方面，今年鋁錠的春節(jié)傳統(tǒng)累庫(kù)周期較之往年相比，累庫(kù)幅度偏低，且預(yù)計(jì)累庫(kù)周期時(shí)長(zhǎng)也將有所縮短。但是造成此現(xiàn)象的原因在于鋁水比例的提高和天氣影響下運(yùn)輸?shù)木植坎粫??？傮w來(lái)說(shuō)，預(yù)計(jì)鋁價(jià)在二季度還將維持寬幅震蕩的局面，但是高點(diǎn)將取決于需求端的好轉(zhuǎn)，整體重心預(yù)計(jì)將較一季度有小幅抬升。預(yù)計(jì)滬鋁主連主要運(yùn)行區(qū)間在18500-20000之間，倫鋁主要運(yùn)行區(qū)間在2100-2400之間。氧化鋁由于下游電解鋁的滿產(chǎn)預(yù)期也將利好其需求端，另外氧化鋁產(chǎn)能的復(fù)產(chǎn)預(yù)期也較強(qiáng)，預(yù)計(jì)二季度將呈現(xiàn)供需雙強(qiáng)的格局，預(yù)計(jì)氧化鋁主要運(yùn)行區(qū)間在3000-3200之間。