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●觀點(diǎn)概述:供應(yīng)端，全球鐵礦發(fā)運(yùn)高位回落，其中巴西發(fā)運(yùn)正常波動(dòng)，澳洲則受到天氣擾動(dòng)而出現(xiàn)階段下滑，近期鐵礦價(jià)格的回調(diào)并未對(duì)高成本礦山發(fā)運(yùn)造成顯著影響，澳巴以外國(guó)家的發(fā)運(yùn)高位繼續(xù)增加。國(guó)內(nèi)到港量在前期海外天氣影響消退后反彈至正常水平，澳礦到港環(huán)比增加明顯。全國(guó)鐵礦港口庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，隨著疏港量的反彈，累庫(kù)速度有所放緩。需求端，鋼廠盈利率環(huán)比下降并創(chuàng)下年內(nèi)最低水平，上周鐵水產(chǎn)量再次下降，目前終端需求表現(xiàn)持續(xù)疲弱，部分地區(qū)出現(xiàn)呼吁減產(chǎn)的聲音，雖然說3月中下旬鐵水將以復(fù)產(chǎn)為主，但預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)空間有限。整體來看，鐵礦基本面保持寬松，不過由于前期跌幅已經(jīng)較深并且鐵水產(chǎn)量拐點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)，預(yù)計(jì)盤面短期下行動(dòng)能減弱。
　　●供應(yīng)方面:3月11日-3月18日澳洲巴西發(fā)貨總量為2208萬噸，環(huán)比減少314.4萬噸。分地區(qū)來看，澳洲方面發(fā)貨減少328.3萬噸，發(fā)往中國(guó)的量減少96.9萬噸，巴西方面發(fā)貨增加13.9萬噸。全球鐵礦發(fā)運(yùn)高位回落，其中巴西發(fā)運(yùn)正常波動(dòng)，澳洲則受到天氣擾動(dòng)而出現(xiàn)階段下滑，不過發(fā)往中國(guó)的量降幅相對(duì)較小并且仍然高于去年同期水平，此外近期鐵礦價(jià)格的回調(diào)并未對(duì)高成本礦山發(fā)運(yùn)造成顯著影響，澳巴以外國(guó)家的發(fā)運(yùn)高位繼續(xù)增加。國(guó)內(nèi)到港量在前期海外天氣影響消退后反彈至正常水平，澳礦到港環(huán)比增加明顯。全國(guó)鐵礦港口庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，隨著疏港量的反彈，累庫(kù)速度有所放緩。
　　●需求方面:上周全國(guó)247家鋼廠高爐開工率為76.15%，產(chǎn)能利用率為82.58%，日均鐵水產(chǎn)量為220.82萬噸。鋼廠盈利率環(huán)比下降并創(chuàng)下年內(nèi)最低水平，上周鐵水產(chǎn)量再次下降，目前終端需求表現(xiàn)持續(xù)疲弱，部分地區(qū)出現(xiàn)呼吁減產(chǎn)的聲音，雖然說3月中下旬鐵水將以復(fù)產(chǎn)為主，但預(yù)計(jì)整體復(fù)產(chǎn)空間有限。
　　●價(jià)差方面:鐵礦主力合約基差收窄，跨期價(jià)差l2405-12409收窄。
　　●風(fēng)險(xiǎn)提示:外礦供給不及預(yù)期，終端需求超預(yù)期，宏觀政策變化。