>> 宏源期貨-尿素周報：供給形成壓制，出口船期不利-240318
| 上傳日期： |
2024/3/18 |
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| 1633KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
詹建平 |
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核心觀點：3月15日，印度RCF發(fā)布新一輪不確定量尿素進口標(biāo)購，開標(biāo)日期在3月27日，船期至5月20日，目前出口政策仍未明晰，若按此前傳言的法檢時間推算，本輪印標(biāo)國內(nèi)參與程度或有限，悲觀情緒導(dǎo)致周一盤面出現(xiàn)大跌。我們之前一直強調(diào)，尿素的高供給壓力會持續(xù)貫穿整個用肥旺季，若出口政策無變化，則歷史高位的供給量將限制尿素上方空間，需求端雖是旺季預(yù)期，但現(xiàn)實仍然偏弱。整體來看，目前尿素雖處于旺季去庫階段，但上行動力不足，現(xiàn)貨與盤面情緒均較為悲觀，建議節(jié)前多單逐步離場。
策略建議：建議節(jié)前多單逐步離場；
行情回顧：上周盤面整體呈弱勢下行，持續(xù)的高供給壓力壓制尿素上方空間，周五雖傳出印標(biāo)消息，但是船期為5月20日，在目前出口政策并不明朗的情況下，市場認為本輪印標(biāo)國內(nèi)參與度將有限，周一盤面大幅下跌；
基差與價差：UR2405合約基差收斂，3月4日為97元/噸，3月8日收斂至60元/噸，主要是現(xiàn)貨市場供給較為充裕，山東地區(qū)現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)；UR05-09價差小幅下降，3月4日為140元/噸，3月8日價差為115元/噸。
風(fēng)險提示：出口政策變化
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