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貨幣資金面
　　本周（03.11-03.15，下同）共有500億元逆回購(gòu)到期，周一至周五央行分別投放逆回購(gòu)100、100、30、30、130億元，期間累計(jì)投放390億元逆回購(gòu)，凈回籠流動(dòng)性1050億元。本周資金價(jià)格上升。截至03月15日，R001、R007、DR001、DR007分別為1.86%、1.98%、1.76%、1.9%，較03月08日分別變動(dòng)2.19BP、-0.73BP、4.14BP、3.33BP。
　　本周資金主要融出方融入規(guī)模上升。主要融出機(jī)構(gòu)（大行/政策行與股份行）全周（03.11-03.15）凈融入191億元，與前一周相比，凈融入規(guī)模增加67億元；質(zhì)押式回購(gòu)交易量下行，日均成交量為7.15萬(wàn)億元，單日最高達(dá)7.23萬(wàn)億，較前一周的日均值減少1.5%。隔夜回購(gòu)成交占比上行，日均占比為88.9%，單日最高達(dá)89.4%，較前一周的日均值增加0.11個(gè)百分點(diǎn)，截至本周五位于72.8%分位數(shù)。
　　廣義基金杠桿率分化。截至03月15日，銀行杠桿率、證券杠桿率、保險(xiǎn)杠桿率和廣義基金杠桿率分別為104.2%、224%、127.7%、106.2%，環(huán)比03月08日分別變動(dòng)0.34BP、-0.82BP、0.58BP、-0.53BP，截至周五分別位于43%、72%、64%、64%歷史分位數(shù)水平。
　　同業(yè)存單與票據(jù)
　　本周（03.11-03.15，下同）同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模上升，凈融資額為負(fù)?？偘l(fā)行量為6660.9億元，較前一周增加1627.3億元；到期總量9887.5億元，較前一周增加4167.3億元。分銀行類型來(lái)看，股份行發(fā)行規(guī)模最高，城商行存單發(fā)行規(guī)模較前一周減少，農(nóng)商行、國(guó)有行、股份行存單發(fā)行規(guī)模較前一周增加。分期限類型來(lái)看，3M發(fā)行規(guī)模最高。
　　本周存單到期量增加。本周存單到期量9887.5億元，較前一周增加4167.3億元。下周存單到期量7257.5億元。
　　本周存單到期收益率上升。截至03月15日，評(píng)級(jí)為AAA的中債商業(yè)銀行同業(yè)存單1M、3M、6M、9M、1Y到期收益率分別為2.19%、2.16%、2.21%、2.23%、2.27%，較03月08日分別變動(dòng)6.24BP、1.67BP、3.79BP、4.04BP、3.7BP。
　　本周票據(jù)利率表現(xiàn)上行。截至03月15日，3M期國(guó)股直貼利率、3M期國(guó)股轉(zhuǎn)貼利率、6M期國(guó)股直貼利率、6M期國(guó)股轉(zhuǎn)貼利率分別為2.28%、2.23%、2.13%、2.05%，較03月08日分別變動(dòng)8BP、14BP、2BP、5BP。
　　機(jī)構(gòu)行為跟蹤
　　本周（03.11-03.15）現(xiàn)券主力買盤(pán)來(lái)自農(nóng)商行，凈買入3017.9億元，較前一周買入規(guī)模有所上升；現(xiàn)券主力賣盤(pán)來(lái)自基金，凈賣出2155.9億元，較前一周賣出規(guī)模有所上升。本周基金凈賣出現(xiàn)券2156億元，其中利率債減持1258億元，信用債減持180億元，其他（含二永）減持429億元，存單減持291億元。本周理財(cái)凈買入現(xiàn)券705億元，其中利率債增持87億元，信用債增持181億元，其他（含二永）增持80億元，存單增持357億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、數(shù)據(jù)選取、指數(shù)計(jì)算過(guò)程中存在偏差；
　　2、貨幣政策超預(yù)期變化。