>> 長城國瑞證券-電新行業(yè)雙周報2024年第6期總第28期：風電機組升級改造正當時，建議關注風電整機及重要零部件板塊-240319
| 上傳日期： |
2024/3/19 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
長城國瑞證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
黃文忠 |
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行情回顧：
報告期內電力設備行業(yè)指數(shù)漲幅為5.09%，跑贏滬深300指數(shù)4.18Pct。電力設備申萬二級子行業(yè)中電機Ⅱ、風電設備、電池、電網(wǎng)設備、光伏設備、其他電源設備Ⅱ分別變動9.13%、6.38%、5.88%、5.49%、4.20%、0.05%。重點跟蹤的三級子行業(yè)風電零部件、鋰電池、電池化學品分別變動9.05%、8.03%、3.03%。
2024年初至本報告期末，電力設備行業(yè)累計下跌2.08%，滬深300指數(shù)累計上漲4.05%，電力設備行業(yè)累計跑輸6.13Pct。電力設備的六個申萬二級子行業(yè)中有五個在下跌，其中風電設備累計跌幅最大，為-10.85%。重點跟蹤的三個三級子行業(yè)鋰電池、風電零部件、電池化學品變動分別為4.01%、-10.41%、-12.63%。電力設備行業(yè)整體表現(xiàn)較差。
本報告期內重點跟蹤三級子行業(yè)個股以上漲為主。報告期內，鋰電池行業(yè)31只A股成分股中23只上漲，其中時代萬恒漲幅最大，漲幅為24.76%。電池化學品43只A股成分股中32只上漲，?？菩略礉q幅最大，漲幅為26.48%。風電整機行業(yè)6只A股成分股均上漲，三一智能漲幅最大，漲幅為6.50%。風電零部件行業(yè)21只A股成分股中20只個股上漲，其中威力傳動漲幅最大，漲幅為25.55%。
估值方面，截至2024年3月15日，電力設備行業(yè)PE為16.07倍，低于負一倍標準差，位于申萬一級行業(yè)第23位的水平。電力設備申萬二級行業(yè)中重點跟蹤的電池、風電設備行業(yè)PE分別為17.60倍、23.11倍。重點跟蹤的兩個三級子行業(yè)PE分別為風電零部件22.23倍、鋰電池17.59倍、電池化學品17.26倍。
本報告期，電力設備行業(yè)共有16家上市公司的股東凈減持1.03億元。其中，11家增持0.43億元，5家減持1.46億元。
投資觀點：
政策端持續(xù)為新能源高質量發(fā)展賦能。3月5日，國務院總理李強在政府工作報告再次要求2024年大力發(fā)展綠色低碳經濟，積極穩(wěn)妥推進碳達峰碳中和，加強大型風電光伏基地和外送通道建設，推動分布式能源開發(fā)利用，發(fā)展新型儲能。3月6日，國家發(fā)改委發(fā)布關于2024年中國經濟和社會發(fā)展“任務清單”的解讀指出，2024年要在優(yōu)勢地區(qū)布局清潔能源、儲能、高原科學等國家級科研平臺；加快推動氫能等未來能源產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展；加快推進大型風電光伏基地建設和主要流域水風光一體化開發(fā)建設等。兩會期間，能源主管部門、電網(wǎng)公司、發(fā)電企業(yè)、建設單位、設備制造企業(yè)等多家能源、電力領域人大代表、政協(xié)委員均針對新型電力系統(tǒng)、風電、光伏、新型儲能等提出各類建議、提案。
各省公布2024年重點風電項目名單，疊加風電機組升級改造開啟，有望推動行業(yè)景氣度提升。近日，國務院關于印發(fā)《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》的通知?！斗桨浮分赋觯剿髟陲L電光伏、航空等新興領域開展高端裝備再制造業(yè)務。加快風電光伏、動力電池等產品設備殘余壽命評估技術研發(fā)，有序推進產品設備及關鍵部件梯次利用。此外，去年6月，國家能源局印發(fā)《風電場改造升級和退役管理辦法》。目前已有浙江、河北、甘肅、寧夏、福建等地發(fā)布了關于2024年度風電場改造升級和退役申報的通知。此外，河北、江蘇、河南、浙江等地紛紛公布2024年重點風電項目名單，在海陸風兩端同時發(fā)力，積極推進風電產業(yè)發(fā)展。
從政策和項目布局來看，我們預計風電行業(yè)有望迎來新的增長點，建議重點關注風電整機及重要零部件板塊。
風險提示：
產業(yè)政策落地不及預期、風電機組升級改造進程不及預期。
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