>> 方正證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)月報-豬企月報點(diǎn)評系列(2月)：重點(diǎn)豬企出欄環(huán)比下降，均價體重小幅回升-240319
| 上傳日期： |
2024/3/19 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王澤華 |
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核心摘要：
出欄量：2月重點(diǎn)上市豬企出欄量環(huán)比下降。根據(jù)上市豬企二月生豬銷售簡報，15家上市豬企2月共出欄生豬1005.8萬頭，與1月相比有所下降。具體來看，2月出欄環(huán)比下降的豬企占絕大部分。其中，環(huán)比降幅前三企業(yè)為大北農(nóng)（-48.6%）、正邦科技（-48.6%）、天邦食品（-42.8%）。
出欄體重：重點(diǎn)豬企二月生豬出欄均重整體上升，環(huán)比增加1.9%。剔除仔豬影響后，24年2月，11家重點(diǎn)上市豬企生豬出欄均重115.5kg/頭，環(huán)比+1.9%。其中，除正邦科技（-8.0%）、大北農(nóng)（-0.6%）2月出欄體重環(huán)比下降外，其他公司均有不同程度的回升。
銷售均價：重點(diǎn)上市豬企二月商品豬銷售均價回升。24年2月，11家重點(diǎn)上市豬企生豬出欄均價為13.75元/kg，環(huán)比+2.1%，上升0.28元/kg。其中，正邦科技（-1.9%）環(huán)比仍保持下降。整體來看2月重點(diǎn)上市豬企出欄均價均成小幅上漲趨勢，但位于成本線以下。
投資建議：養(yǎng)殖景氣周期將到來，生豬板塊具有高勝率。我們覺得當(dāng)前行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了一年的低迷期，在這樣長的低迷期下，母豬產(chǎn)能已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的去化。而本輪周期的產(chǎn)能去化節(jié)奏，與21-22年周期類似，因此我們認(rèn)為，24年周期反轉(zhuǎn)高度將不低，板塊具有高勝率。當(dāng)前板塊估值低位，建議關(guān)注巨星農(nóng)牧、新五豐、溫氏股份、華統(tǒng)股份、牧原股份、神農(nóng)集團(tuán)、京基智農(nóng)。
風(fēng)險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險；價格恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險；自然災(zāi)害風(fēng)險。
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