>> 國泰君安期貨-瀝青:成本支撐,小幅走強-240319
| 上傳日期: |
2024/3/19 |
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| 格式: |
pdf 共2頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
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作者: |
王涵西 |
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【趨勢強度】 瀝青趨勢強度:1 注:趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強、強,-2表示最看空,2表示最看多。 【策略推薦】 成本方面,短期原油或維持震蕩走勢,而從瀝青自身供需情況來看,當前需求依然清淡,廠庫社庫或維持累庫態(tài)勢,關注后續(xù)平衡情況。 策略方面,單邊上,BU預計將維持區(qū)間震蕩;月間套利和盤面利潤上,建議暫時觀望,弱勢需求壓制近端價格,但啟動節(jié)點具有不確定性,油價偏強則壓縮短期利潤空間。 【觀點及建議】 昨日,BU繼日內(nèi)窄幅震蕩后,夜盤略微走強。成本方面,俄羅斯煉油廠遭到襲擊后油價持續(xù)高漲,短期市場存在情緒過熱的可能??紤]到OPEC+減產(chǎn)執(zhí)行情況不穩(wěn)定以及地緣問題外溢影響仍在發(fā)酵,油價或維持震蕩,短期不宜追多。現(xiàn)貨市場方面,昨日山東和華東地區(qū)主流價格持穩(wěn),但據(jù)聞部分煉廠價格有所下調(diào)。需求方面,綜合考慮地方債務、項目收益等因素,全年瀝青需求節(jié)奏或仍滯后,傳聞山東多個項目將于3月中下旬陸續(xù)開工,近期資源預計仍將以流入社會庫為主。從供應來看,周四煉廠開工小幅上漲,廠庫接近持平,社庫水平維持緩慢累庫態(tài)勢。由于原油價格及稀釋瀝青成本高企,當前瀝青利潤低下,焦化路線優(yōu)勢突出,煉廠生產(chǎn)意愿依然不高。供需兩弱加之存在一定庫存壓力,近期現(xiàn)貨或仍將保持穩(wěn)中偏弱,持續(xù)關注進口稀釋瀝青到港報價變化。
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