>> 寶城期貨-豆類油脂早報-240319
| 上傳日期： |
2024/3/19 |
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| 210KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
畢慧 |
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品種：豆粕（M）
日內(nèi)觀點：震蕩偏弱中期觀點：看漲
參考策略：做多
核心邏輯：進(jìn)口大豆成本變化繼續(xù)影響國內(nèi)豆類價格走勢，繼前期盤面榨利階段性恢復(fù)引發(fā)中國買家逢低采購之后，近期隨著巴西大豆收獲高峰期的臨近，巴西大豆賣壓是否會再次體現(xiàn)值得關(guān)注。目前飼料企業(yè)的低庫存并未改變，但已經(jīng)呈現(xiàn)邊際改善的跡象，部分飼料企業(yè)飼料配方中提高豆粕添加比例，同時生豬產(chǎn)能去化緩慢，飼用消費(fèi)預(yù)期向好。后期關(guān)注進(jìn)口大豆和國產(chǎn)大豆價差修復(fù)，短期內(nèi)難以對進(jìn)口大豆形成擠占。豆類反彈行情仍在持續(xù)，后續(xù)反彈高度需要得到外盤和現(xiàn)貨市場的進(jìn)一步配合，短期漲勢放緩，調(diào)整空間受限，震蕩上行趨勢不變，多頭思路維持。
品種：棕櫚油(P)
日內(nèi)觀點：震蕩偏弱中期觀點：震蕩
參考策略：做多
核心邏輯：目前馬來西亞棕櫚油維持減產(chǎn)去庫存的節(jié)奏。馬來西亞棕櫚油局公布的數(shù)據(jù)顯示，2月底馬來西亞棕櫚油庫存下降至7個月最低。同時，最新出口數(shù)據(jù)顯示，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS和AmSpec稱，3月1-15日馬來西亞棕櫚油出口量環(huán)比增長3.3%到8.4%不等。由于印度油菜籽減產(chǎn)疊加齋月植物油需求增加，市場對棕櫚油需求仍有樂觀預(yù)期。關(guān)注馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)增產(chǎn)后庫存的變化。國內(nèi)進(jìn)口利潤窗口關(guān)閉，近月買船偏少，庫存加速去化對棕櫚油期價構(gòu)成支撐，令棕櫚油期價領(lǐng)漲油脂板塊。但由于棕櫚油相比豆油和葵籽油持續(xù)強(qiáng)勢，這也削弱棕櫚油在油脂板塊中的消費(fèi)預(yù)期。短期來看，棕櫚油期價雖然漲勢放緩，不排除短期調(diào)整的可能性，但整體強(qiáng)勢并未改變，多頭思路維持。
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