>> 國泰君安-有色金屬行業(yè)雙周報：關注基本面改善進程-240319
| 上傳日期： |
2024/3/19 |
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| 575KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
跑贏大市 |
作者： |
郭勇 |
| 下載權限： |
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市場預期增強，關注基本面改善進程。中國繼續(xù)出臺更多刺激政策，包括設備更新和消費品以舊換新政策、降低乘用車貸款首付比例以及更多放松房地產(chǎn)調控政策。美國經(jīng)濟仍面臨通脹壓力，降息預期仍不明朗。市場預期增強，但庫存和消費需求依然承壓，關注基本面的改善進程。
鋁消費需求繼續(xù)改善，但庫存壓力猶在。原鋁供應總量基本穩(wěn)定。上周鋁加工企業(yè)產(chǎn)能利用率繼續(xù)上升。上周主要鋁加工企業(yè)產(chǎn)能利用率上升1.5個百分點至62.8%。
銅價受到冶煉企業(yè)減產(chǎn)預期的推動。2024年2月，中國精煉銅產(chǎn)量環(huán)比減少2.01%至95萬噸。由于供應緊張，銅精礦加工費依然較低，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會建議銅冶煉企業(yè)減產(chǎn)并推遲新項目。我們預計銅價將在未來幾周內(nèi)反彈。
我們維持有色金屬行業(yè)“跑贏大市”的投資評級。我們推薦中國宏橋（01378 HK）和紫金礦業(yè)（02899 HK）。
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