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　　1.上海金屬網(wǎng)官網(wǎng)：據(jù)最新調(diào)研了解，近期云南省外送電力量有所下降，且省內(nèi)風(fēng)、光等電力補(bǔ)充較好，省內(nèi)電力出現(xiàn)富余，云南省政府及相關(guān)部門(mén)鼓勵(lì)工業(yè)用電，經(jīng)過(guò)省內(nèi)專(zhuān)班會(huì)議決定，省內(nèi)將于近期釋放80萬(wàn)千瓦負(fù)荷電力用于省內(nèi)電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)，折合電解鋁年化產(chǎn)能52萬(wàn)噸左右。
　　板塊邏輯——消費(fèi)預(yù)期偏強(qiáng)
　　近日國(guó)家相關(guān)部門(mén)已經(jīng)將設(shè)備更新的細(xì)則予以公布，強(qiáng)化了市場(chǎng)的預(yù)期，當(dāng)前有色板塊的需求預(yù)期較強(qiáng)。
　　電解銅—冶煉廠透露減產(chǎn)意愿，消費(fèi)逐漸兌現(xiàn)，滬銅偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)不改
　　冶煉廠放出減產(chǎn)的口風(fēng)。當(dāng)前進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)持續(xù)下滑，海外港口出港量下滑，國(guó)內(nèi)港口進(jìn)港量減少，為應(yīng)對(duì)冶煉廠利潤(rùn)持續(xù)收縮的困境，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)節(jié)奏可能逐步減緩。庫(kù)存或?qū)⑦M(jìn)入去庫(kù)周期。當(dāng)前市場(chǎng)快速交易銅消費(fèi)回暖的預(yù)期，但消費(fèi)現(xiàn)實(shí)未跟上節(jié)奏，銅倉(cāng)單庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存均處于快速累庫(kù)周期，下游的生產(chǎn)節(jié)奏也有所轉(zhuǎn)緩，現(xiàn)實(shí)和預(yù)期出現(xiàn)一定的劈叉，但基差較之前轉(zhuǎn)強(qiáng)，隨著消費(fèi)的兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)銅去庫(kù)周期即將到來(lái)。
　　氧化鋁—原料仍偏緊，消費(fèi)偏強(qiáng)，氧化鋁區(qū)間偏強(qiáng)
　　國(guó)內(nèi)山西、河南等地的鋁土礦供應(yīng)仍受到環(huán)保等各種因素的影響，鋁土礦價(jià)格居高不下，引發(fā)礦端供應(yīng)不足的同時(shí)也推漲氧化鋁生產(chǎn)成本。而需求端電解鋁開(kāi)年產(chǎn)量總體上高于往年同期，今年電解鋁供應(yīng)呈現(xiàn)寬松格局總體上看，供緊需松，氧化鋁預(yù)期區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)震蕩。
　　電解鋁—供應(yīng)偏松，消費(fèi)回暖，滬鋁供需博弈
　　鋁廠利潤(rùn)高企，電解鋁產(chǎn)量處于歷史同期的最高位，開(kāi)年主要地區(qū)開(kāi)工尚可，供應(yīng)偏松，且近期云南地區(qū)釋放了近80萬(wàn)千瓦負(fù)荷電力用于電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)，折合電解鋁產(chǎn)能52萬(wàn)噸左右，將對(duì)供應(yīng)產(chǎn)生更多的補(bǔ)充；滬鋁現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水，連續(xù)-連三價(jià)差轉(zhuǎn)為contango結(jié)構(gòu)，當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存和交易所庫(kù)存累庫(kù)均不及預(yù)期，且絕對(duì)庫(kù)存數(shù)處于歷史的低位，消費(fèi)現(xiàn)實(shí)逐漸兌現(xiàn)預(yù)期。下游來(lái)看，家電消費(fèi)尚好，帶動(dòng)鋁材消費(fèi)，與此同時(shí)鋁材行業(yè)總體開(kāi)工率處于持續(xù)回升的通道，不過(guò)鋁板帶和鋁箔的開(kāi)工率仍然未見(jiàn)起色，下游總體表現(xiàn)仍然是劈叉的?？傮w來(lái)看，供應(yīng)偏松，消費(fèi)回暖，加上預(yù)期偏強(qiáng)，滬鋁單邊走勢(shì)較好。
　　策略建議：關(guān)注結(jié)構(gòu)性行情