>> 興證期貨-鐵礦&鋼材日度報告-240319
| 上傳日期： |
2024/3/19 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,陳慶 |
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興證鋼材：現(xiàn)貨，杭州螺紋鋼HRB400E 20mm匯總價收于3560元/噸（+20），上海熱卷4.75mm匯總價3760元/噸（+10），唐山鋼坯Q235匯總價3320元/噸（+10）。（數(shù)據(jù)來源：Mysteel）
1-2月社融累計新增8.06萬億元，創(chuàng)歷史同期次高水平。2月M2同比增長8.7%，M1同比增1.2%，兩者差值擴大，顯示實際需求較弱。
基本面，五大材數(shù)據(jù)顯示，鋼材需求顯著弱于往年，庫存累積幅度較大。后期隨著旺季到來，鋼材需求或加速回升，而供應(yīng)一直處于低位，近期多家鋼廠開啟減產(chǎn)，4月螺紋供需或階段性錯配。
下游，房地產(chǎn)銷售不佳，需求預(yù)期較弱；國務(wù)院下發(fā)14號文，地方債風(fēng)險化解工作進一步擴大到“12+19”省份，基建投資或弱于去年。據(jù)百年建筑第四期調(diào)研，全國10094個工地開復(fù)工率75.4%，農(nóng)歷同比減少10.7個百分點；勞務(wù)上工率72.4%，農(nóng)歷同比減少11.5個百分點。節(jié)后項目開復(fù)工環(huán)比改善偏慢主要是因為缺乏新開工項目、施工單位資金到位情況較差；其次，地方化債壓力導(dǎo)致個別施工進度超過50%的項目叫停、政策嚴(yán)格管控新項目審批。鋼材直接出口情況仍不錯，但據(jù)悉4月外貿(mào)接單下滑。
總結(jié)來看，隨著需求加速回升，4月螺紋可能呈現(xiàn)供需錯配，預(yù)計后期鋼材價格先跌后漲。僅供參考。
興證鐵礦：現(xiàn)貨，普式62%鐵礦石CFR青島港價格指數(shù)105.25美元/噸（+5.05），日照港超特粉629元/噸（+7），PB粉798元/噸（+20）。（數(shù)據(jù)來源：iFind、Mysteel）
本周鐵礦發(fā)運回落，主要是澳洲三大礦減量，但礦價跌至100美元/噸后非主流礦發(fā)運不降反增，后續(xù)鐵礦石供應(yīng)寬松預(yù)期不減。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，全球鐵礦石發(fā)運總量2834.6萬噸，環(huán)比減少287.1萬噸，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2208.0萬噸，環(huán)比減少314.4萬噸。中國47港到港總量2369.3萬噸，環(huán)比增加242.8萬噸，45港到港總量2277.1萬噸，環(huán)比增加252.4萬噸。
由于虧損加大，鋼廠減產(chǎn)增多，鐵礦石需求進一步走弱。247家鋼企日均鐵水產(chǎn)量220.82萬噸，環(huán)比降1.43萬噸；進口礦日耗270.44萬噸，環(huán)比降2.19萬噸。
全國45個港口進口鐵礦庫存為14285萬噸，環(huán)比增加135萬噸；港口日均疏港量300.75萬噸，環(huán)比增5.67萬噸。247家鋼廠庫存9269.8萬噸，環(huán)比增9.86萬噸。
總結(jié)來看，盡管市場情緒略好轉(zhuǎn)，但鐵礦石仍舊供大于求，后續(xù)需要看到非主流礦山發(fā)運減少或鐵水復(fù)產(chǎn)至鐵礦供需改善，方可認為價格止跌上漲。僅供參考。
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