>> 紫金天風(fēng)期貨-菜粕周報：近強遠弱-240318
| 上傳日期： |
2024/3/19 |
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| 4688KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
紫金天風(fēng)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
聶波 |
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核心觀點
中性
本周菜粕盤面持續(xù)上漲，整體表現(xiàn)受相關(guān)產(chǎn)品影響期現(xiàn)近期偏強。截至3月15日收盤，RM05收2660元/噸，周度上漲69元/噸。本周CFTC油菜籽持倉凈空減少，國際菜籽期價均漲，RM月差呈現(xiàn)Contango結(jié)構(gòu)，進口加菜籽壓榨利潤本周好轉(zhuǎn)，國內(nèi)榨利恢復(fù)，買船有所增加。未來關(guān)注國內(nèi)榨利變動，國內(nèi)菜籽買船供應(yīng)預(yù)計再度寬松。需求方面預(yù)計隨著氣溫上升，菜粕用量或?qū)⑸险{(diào)，本周菜籽、菜粕去庫。預(yù)計RM05本周在2625-2675元/噸區(qū)間震蕩。
持倉&價格表現(xiàn)
中性偏多
CFTC菜籽非商業(yè)持倉量空單環(huán)比減少，多單環(huán)比增加，凈空環(huán)比減少。國際菜籽期價本周上漲。產(chǎn)地菜籽FOB本周漲跌互現(xiàn)，均處于歷史同期的低位。菜粕單邊本周近月漲幅更大，月差Contango結(jié)構(gòu)。豆菜粕價差本周收窄。菜粕現(xiàn)價方面區(qū)域價格普漲。
供應(yīng)
中性偏空
菜籽到港量環(huán)比減少（多），23年進口菜籽、菜粕供應(yīng)充足（空）。國內(nèi)油廠壓榨量環(huán)比增多（空）。
利潤
中性偏空
加菜籽盤面榨利為20元/噸（前周-16元/噸，周度好轉(zhuǎn)36元/噸），現(xiàn)貨榨利-30元/噸（前周-50元/噸，周度好轉(zhuǎn)20元/噸）。國內(nèi)榨利恢復(fù)，買船有所增加。未來關(guān)注國內(nèi)榨利變動，國內(nèi)菜籽買船供應(yīng)預(yù)計再度寬松。
需求
中性
南通顆粒粕消費環(huán)比回落，預(yù)計隨氣溫上升，菜粕用量或?qū)⑸险{(diào)。
庫存
中性
偏多3月15日當(dāng)周南通顆粒粕口徑去庫較多。
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