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宏觀策略
　　宏觀點(diǎn)評(píng)20240319：日股重上4萬，日央行“升”不逢時(shí)？
　　日本央行歷史性轉(zhuǎn)向挑選的時(shí)點(diǎn)確實(shí)不好。前有英偉達(dá)劃時(shí)代的BTC大會(huì)，后有眾說紛紜的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，更意外的是資本市場(chǎng)的不買賬：面對(duì)加息，日股（日經(jīng)225）漲破40000，日元（美元兌日元）跌破150。日本央行“升不逢時(shí)”背后，一方面是對(duì)寬松“放手”的猶豫，另一方面則是靴子落地后市場(chǎng)更加聚焦美聯(lián)儲(chǔ)。我們認(rèn)為這種“剪不斷理還亂”的寬松對(duì)日股是好事，但對(duì)A股則談不上利多；日元短期內(nèi)有貶值壓力，但無疑是低估的。風(fēng)險(xiǎn)提示：政策出臺(tái)節(jié)奏及項(xiàng)目落地放緩導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇偏慢；海外經(jīng)濟(jì)體提前顯著進(jìn)入衰退，國(guó)內(nèi)出口超預(yù)期萎縮。