>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周觀點(2024年第10周)：宏觀改善疊加供給收緊，關(guān)注工業(yè)金屬投資機會-240321
| 上傳日期： |
2024/3/21 |
大小： |
1542KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,李一冉 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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核心觀點
宏觀：宏觀改善疊加供給收緊，關(guān)注工業(yè)金屬投資機會。國務(wù)院印發(fā)《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》提出，實施設(shè)備更新、消費品以舊換新、回收循環(huán)利用、標(biāo)準(zhǔn)提升四大行動，支持建設(shè)一批廢鋼鐵、廢有色金屬、廢塑料等再生資源精深加工產(chǎn)業(yè)集群；中國有色金屬工業(yè)協(xié)會針對銅冶煉行業(yè)近年來產(chǎn)能增長過快問題，國家將提高新建項目準(zhǔn)入門檻。
鋼：鐵礦價格大幅下跌，關(guān)注工業(yè)用鋼投資機會。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比小幅下降0.88%，消耗量環(huán)比大幅上升18.73%。鋼材社會+鋼廠庫存總和環(huán)比小幅上升0.74%?？紤]一個月庫存周期，長流程成本月變動小幅下降、短流程成本月變動小幅下降，長流程螺紋鋼毛利環(huán)比大幅下降、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比大幅下降。
新能源金屬：鋰價短期受供給擾動明顯上行，長期供給寬松局面仍不變。截至2024年03月15日，國產(chǎn)99.5%電池級碳酸鋰價格為11.23萬元/噸，環(huán)比明顯上漲3.08%；國產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價格為9.80萬元/噸，環(huán)比明顯上漲4.53%；本周MB標(biāo)準(zhǔn)級鈷環(huán)比價格為14美元/磅，環(huán)比微幅下跌0.18%；四氧化三鈷環(huán)比持平。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價格17755美元/噸，環(huán)比小幅下跌0.50%。
工業(yè)金屬：宏觀改善疊加供給收緊，銅價明顯上漲。本周LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價為8792美元/噸，環(huán)比明顯上漲2.79%，LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價為2205美元/噸，環(huán)比微幅下跌0.18%；盈利方面，本周盈利山東、新疆、內(nèi)蒙、云南微幅下降。
金：降息預(yù)期降溫，關(guān)注黃金右側(cè)投資機會。本周COMEX金價環(huán)比微幅下跌0.04%，本周黃金非商業(yè)凈多頭持倉數(shù)量環(huán)比明顯上升5.39%。
投資建議與投資標(biāo)的
工業(yè)金屬：銅方面，關(guān)注資源龍頭紫金礦業(yè)(601899，買入)、洛陽鉬業(yè)(603993，買入)、金誠信(603979，未評級)、河鋼資源(000923，未評級)、銅陵有色(000630，未評級)；鋁方面，關(guān)注資源端龍頭企業(yè)如中國鋁業(yè)(601600，未評級)、神火股份(000933，未評級)、云鋁股份(000807，未評級)、H股的中國宏橋(01378，未評級)。
鋼：特鋼方面，考慮避險因素，市場增量資金更多配置于高分紅、低估值板塊，建議關(guān)注如南鋼股份(600282，未評級)、中信特鋼(000708，買入)、華菱鋼鐵(000932，未評級)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進(jìn)不銹(603878，未評級)，軍工高溫合金建議關(guān)注龍頭撫順特鋼(600399，買入)，以及與鉬相關(guān)且基本面健康的金鉬股份(601958，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，買入)。
金屬新材料：建議關(guān)注智能手機及AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)供應(yīng)商，如鉑科新材(300811，買入)、東睦股份(600114，未評級)、博威合金(601137，買入)、斯瑞新材
(688102，未評級)、華峰鋁業(yè)(601702，買入)、亞太股份(002284，未評級)、銀邦股份(300337，未評級)、有研新材(600206，未評級)、悅安新材(688786，未評級)、天工國際(00826，未評級)、寶鈦股份(600456，未評級)、鉑力特(688333，未評級)、聯(lián)瑞新材(688300，未評級)。
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金及低估值標(biāo)的，建議關(guān)注山東黃金(600547，未評級)、中金黃金(600489，未評級)、紫金礦業(yè)(601899，買入)、湖南黃金(002155，買入)、銀泰黃金(000975，未評級)、株冶集團(600961，未評級)。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟增速放緩；原材料價格波動
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