>> 銅冠金源期貨-商品日?qǐng)?bào)-240322
| 上傳日期： |
2024/3/22 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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宏觀：國內(nèi)準(zhǔn)備金率仍可降，瑞士降息提振美元指數(shù)
海外方面，美國3月制造業(yè)PMI創(chuàng)近兩年新高52.5，服務(wù)業(yè)低迷回落0.6至51.7；成屋銷售創(chuàng)一年新高，庫存激增，房價(jià)中位數(shù)創(chuàng)歷史同期新高。瑞士央行意外降息25基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率從1.75%下調(diào)至1.5%，為首個(gè)降息的發(fā)達(dá)國家。因瑞士央行意外降息提振了美元，加上美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏暖，美元指數(shù)震蕩上漲收于104，10Y美債收益率收于4.27%，美股收盤創(chuàng)歷史新高。
國內(nèi)方面，央行：法定存款準(zhǔn)備金率仍有下降的空間。正加強(qiáng)監(jiān)測(cè)資金空轉(zhuǎn)問題，將密切關(guān)注企業(yè)貸款轉(zhuǎn)存和轉(zhuǎn)借等情況，促進(jìn)提高資金使用效率。發(fā)改委：適當(dāng)擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域和用作資本金的范圍。3月狹義乘用車零售市場(chǎng)約為165.0萬輛左右，同比去年微增3.7%，基本符合常規(guī)季節(jié)性走勢(shì)。新能源零售預(yù)計(jì)75.0萬輛左右，同比增長37.1%，環(huán)比增長93.2%，滲透率預(yù)計(jì)可達(dá)45.5%。
貴金屬：金銀沖高回落，短期可能調(diào)整
周四國際貴金屬期貨沖高后回落，收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲1.03%報(bào)2183.3美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.75%報(bào)24.915美元/盎司。美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議已經(jīng)落幕，市場(chǎng)在繼續(xù)消化美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾釋放的偏鴿派信息，金價(jià)依然受到支撐。數(shù)據(jù)方面：美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外下降，這對(duì)物價(jià)構(gòu)成支撐，表明三月份就業(yè)增長依然強(qiáng)勁。美國3月制造業(yè)PMI創(chuàng)近兩年新高，服務(wù)業(yè)低迷，通脹壓力急速攀升。美國2月成屋銷售創(chuàng)一年新高，庫存激增，房價(jià)中位數(shù)創(chuàng)歷史同期新高。歐元區(qū)3月PMI商業(yè)活動(dòng)有所好轉(zhuǎn)，受服務(wù)業(yè)拉動(dòng)，但德國制造業(yè)萎縮“令人不安”。昨日英國央行如期“按兵不動(dòng)”，僅一人支持降息。英國央行鴿派指引壓低歐債收益率和英鎊。瑞士央行意外降息25基點(diǎn)，為首個(gè)降息的發(fā)達(dá)國家。
當(dāng)前來看，美聯(lián)儲(chǔ)首次降息的預(yù)期推遲至6月份的預(yù)期仍存在不確定性，市場(chǎng)預(yù)期還會(huì)隨著數(shù)據(jù)的公布而搖擺。昨日金銀沖高回落，短期回調(diào)的概率較大。貴金屬中長期趨勢(shì)依然看漲。
操作建議：短期逢高沽空白銀
銅：美元指數(shù)反彈，銅價(jià)高位震蕩
周四滬銅主力2405合約震蕩偏強(qiáng)，昨夜高位窄幅震蕩帶動(dòng)滬銅小幅回落，目前銅價(jià)進(jìn)入高位震蕩區(qū)間，國內(nèi)近月維持C結(jié)構(gòu)，現(xiàn)貨進(jìn)口窗口關(guān)閉，周四電解銅現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍平淡，下游畏高觀望情緒濃厚，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大至175元/噸。昨日LME倫銅庫存增值11.1萬噸。宏觀方面，美國2月成屋銷售年化環(huán)比增長9.5%至438萬戶，增速達(dá)一年來最高水平，目前高昂的抵押貸款利率水平已進(jìn)入新常態(tài)，同時(shí)伴隨移民人口的不斷涌入和就業(yè)環(huán)境的持續(xù)改善，住房需求進(jìn)一步穩(wěn)步增長，強(qiáng)勁的需求給價(jià)格也帶來了上行壓力，2月美國房屋銷售中值同比上漲5.7%至38.45萬美元，為1999年以來新高，美國地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖推升美元指數(shù)短期令金屬承壓。截止3月16日上周美國首申失業(yè)金人數(shù)減少2000人之21萬人，低于預(yù)期中值的21.3萬人，維持在歷史較低水平附近，顯示美國就業(yè)市場(chǎng)仍極富韌性。產(chǎn)業(yè)方面：1-2月國內(nèi)精銅進(jìn)口量累計(jì)61.1萬噸，同比+20.6%，其中2月份進(jìn)口量為25.2萬噸，同比+10.7%。
美國強(qiáng)勁的成屋銷售增速以及極富韌性的就業(yè)市場(chǎng)環(huán)境助推美元指數(shù)反彈短期令銅價(jià)承壓；但從基本面來看，海外礦端供應(yīng)干擾持續(xù)，倫銅庫存仍然偏低，國內(nèi)多家大型冶煉企業(yè)或計(jì)劃聯(lián)合減產(chǎn)將導(dǎo)致國內(nèi)二季度緊平衡預(yù)期持續(xù)升溫，預(yù)計(jì)銅價(jià)仍將維持震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)。
操作建議：逢低做多
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