>> 國泰君安期貨-動力煤：需求羸弱，震蕩偏弱-240322
| 上傳日期： |
2024/3/22 |
大小： |
556KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
金韜 |
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【昨日內(nèi)盤】
動力煤ZC404昨日暫無成交，先前開盤931.6000元/噸，最高931.6000元/噸，最低840.0000元/噸，收于840.0000元/噸，較上一交易日結(jié)算價波動-51.4元/噸，成交18手，持倉0.0000手。
【基本面】
1、南方港口外貿(mào)動力煤報價：廣州港5500大卡澳煤庫提含稅977元/噸，廣州港5000大卡澳煤庫提含稅價852元/噸，廣州港3800大卡印尼煤庫提含稅價641元/噸，廣州港4200大卡印尼煤庫提含稅價701元/噸，廣州港4800大卡印尼煤庫提含稅價838元/噸，防城港3800大卡印尼煤庫提含稅價651元/噸，防城港4700大卡印尼煤庫提含稅價829元/噸。
2、國內(nèi)動力煤產(chǎn)地報價：山西大同南郊5500大卡動力煤坑口含稅價735元/噸，鄂爾多斯達拉特旗4000大卡動力煤坑口含稅價409元/噸，鄂爾多斯達拉特旗4500大卡動力煤坑口含稅價424元/噸，鄂爾多斯伊金霍洛旗5500大卡動力煤坑口含稅價620元/噸，鄂爾多斯準格爾旗6000大卡動力煤坑口含稅價735元/噸。
3、持倉情況：3月21日，從鄭商所前20位會員持倉情況來看，動力煤ZC404合約多頭減倉0手，空頭減倉0手。
【趨勢強度】
動力煤趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
空頭：1、雖然近期受煤礦事故再度發(fā)生影響，本周晉陜蒙地區(qū)煤礦產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.19%，但相較年前目前產(chǎn)量釋放已修復(fù)至較高水平。另外，從當前終端環(huán)節(jié)去看，庫存總量有所企穩(wěn)，且下游需求相對較弱，市場煤采購意愿并不強烈，價格難有上漲動力。
綜合來看，隨著坑口煤價迎來調(diào)降，市場情緒再度轉(zhuǎn)弱，發(fā)運倒掛導(dǎo)致價格失去上行驅(qū)動。供應(yīng)環(huán)節(jié)當前產(chǎn)區(qū)除個別煤礦停產(chǎn)檢修外，產(chǎn)量環(huán)比已修復(fù)至較高水平，煤礦庫存有所累積，價格普遍下調(diào)60元/噸不等。而下游需求釋放力度不足，港口貿(mào)易商在買漲不買跌情緒下多以壓價采購為主，發(fā)運成本倒掛且成交較少，考慮到后續(xù)電廠進入用煤淡季，工業(yè)用煤無明顯需求提振，煤價仍有承壓運行的可能，短期以震蕩偏弱的思路為主。
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