>> 南華期貨-原油、燃料油、瀝青日報-240322
| 上傳日期： |
2024/3/22 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡紫陽 |
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原油:柴油裂解回落，推動原油價格小幅下滑
[原油收盤]截至3月21日收盤: 2024年5月TI跌0.20報81.07美元/桶，跌幅0.25%; 2024年5月布倫特原油跌0.17報85.78美元/桶，跌幅0.20%。中國原油期貨SC主力2405收跌6.3元/桶，至631.7元/桶;夜盤跌4.7元/桶，至627.9元/桶。
[市場動態(tài)]從消息層面來看，一是，美聯(lián)儲如期按兵不動，將聯(lián)邦基金利率維持在5.25%至5.5%之間不變。美聯(lián)儲重申，將等到對通脹更有信心再降息。委員們一致同意此次的利率決定;將貼現(xiàn)利率維持在5.5%不變;將繼續(xù)以同樣的速度減持國債和住房抵押貸款支持證券。美聯(lián)儲將今年的GDP增長預(yù)期由1.4%大幅上調(diào)至2.1%。此外，點陣圖顯示，官員們?nèi)灶A(yù)計今年降息三次，縮減2025年降息預(yù)期。二是，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，相信利率可能處于周期性峰值，在今年某個時間點開始降息是適宜的。自前通脹仍然較高，勞動力市場仍然相對緊張，但供需條件持續(xù)趨向更好的平衡。鮑威爾確認美聯(lián)儲將放緩縮表速度，但目前并沒有針對調(diào)整資產(chǎn)負債表做任何決定。三是，EIA報告: 03月15日當周美國國內(nèi)原油產(chǎn)里維持在1310.0萬桶/日不變。美國戰(zhàn)略石油儲備(SPR)庫存增加75.0萬桶，商業(yè)原油庫存減少195.2萬桶，煉廠開工率增加1%至87.8%，汽油庫存減少331萬桶，精煉油庫存增加62.4萬桶，取暖油庫存增加48.6萬桶。四是，據(jù)塔斯社:俄羅斯能源部長舒爾吉諾夫表示，由于其中一些煉油廠發(fā)生了事故，我們正在討論計劃中的維護時間表調(diào)整。
[核心邏輯]歐美對降息整體保留謹慎態(tài)度，降息開始時間大概率將開始于下半年，2月份美國失業(yè)率和CPI回升，中美歐PNI指數(shù)整體小幅回落，全球宏觀環(huán)境有所走弱。供給端，0PEC+延續(xù)減產(chǎn)，OPEC+產(chǎn)里整體符合減產(chǎn)目標，0PEC+出口變化不大;需求端，俄羅斯煉廠遭遇襲擊后，汽柴油裂解整體提振;庫存端，美國因煉廠開工率回升后，帶動原油開始去庫，中國本周庫存下降，但歐洲和東南亞市場庫存回升。中東地區(qū)地緣風(fēng)險仍在，支撐油價。短期俄羅斯煉廠遇襲提振原油價格，看張情緒濃厚，上方壓力依然為需求端，關(guān)注成品油裂解走勢。
[策略觀點]觀望
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