>> 國投安信期貨-鐵礦石周報：鐵水企穩(wěn)回升，鐵礦超跌反彈-240325
| 上傳日期： |
2024/3/25 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
韓驚 |
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●觀點概述:供應(yīng)端，全球鐵礦發(fā)運周環(huán)比反彈，略強于去年同期水平，其中澳洲及其發(fā)往中國的量大幅反彈，而巴西和其余非主流國家發(fā)運則出現(xiàn)下滑。國內(nèi)到港量繼續(xù)增加并處于近年來的同期高位。全國鐵礦港口庫存保持累庫，累庫速度繼續(xù)放緩。目前臨近季末，澳巴發(fā)運存在沖量的預(yù)期，短期供應(yīng)壓力依然存在。需求端，鐵礦需求出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)，上周鐵水產(chǎn)量見底回升，鋼廠有所補庫，雖然說目前產(chǎn)量水平仍然偏低，但是隨著終端需求的逐步改善以及鋼廠利潤的好轉(zhuǎn)，未來鐵水存在繼續(xù)復(fù)產(chǎn)的預(yù)期，未來需要關(guān)注復(fù)產(chǎn)高度。宏觀層面，上周央行表示存在降準空間，市場情緒得到—定提振。整體來看，隨著鐵水的企穩(wěn)反彈，鐵礦負反饋行情暫時結(jié)束，盤面在超跌反彈后，缺少進一步向上的驅(qū)動，預(yù)計走勢震蕩，未來繼續(xù)關(guān)注終端需求的表現(xiàn)。
●供應(yīng)方面:3月18日-3月24日澳洲巴西發(fā)貨總量為2405.5萬噸，環(huán)比增加197.5萬噸。分地區(qū)來看，澳洲方面發(fā)貨增加345.5萬噸，發(fā)往中國的量增加235.3萬噸，巴西方面發(fā)貨減少147.9萬噸。全球鐵礦發(fā)運周環(huán)比反彈，略強于去年同期水平，其中澳洲及其發(fā)往中國的量大幅反彈，而巴西和其余非主流國家發(fā)運則出現(xiàn)下滑。國內(nèi)到港量繼續(xù)增加并處于近年來的同期高位。目前臨近季末，澳巴發(fā)運存在沖量的預(yù)期，短期供應(yīng)壓力依然存在。全國鐵礦港口庫存保持累庫，累庫速度繼續(xù)放緩。
●需求方面:上周全國247家鋼廠高爐開工率為76.9%，產(chǎn)能利用率為82.79%，日均鐵水產(chǎn)量為221.39萬噸。鐵礦需求出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)，上周鐵水產(chǎn)量見底回升，鋼廠有所補庫，雖然說目前產(chǎn)量水平仍然偏低，但是隨著終端需求的逐步改善以及鋼廠利潤的好轉(zhuǎn)，未來鐵水存在繼續(xù)復(fù)產(chǎn)的預(yù)期，未來需要關(guān)注復(fù)產(chǎn)高度。宏觀層面，上周央行表示存在降準空間，市場情緒得到—定提振。
●價差方面:鐵礦主力合約基差收窄，跨期價差l2405-12409走擴。
●風(fēng)險提示:外礦供給不及預(yù)期，終端需求超預(yù)期，宏觀政策變化。
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