>> 華泰期貨-甲醇日報：甲醇基差走強，關注供需平衡-240326
| 上傳日期： |
2024/3/26 |
大?。?/td>
| 2032KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
05合約轉為觀望。港口方面，港口基差較前期高點已明顯回落，或反映港口最緊張時期已過，伊朗開工恢復帶來的裝船量逐步回升，預計4-5月中國進口量逐步回升；內地方面，煤頭甲醇開工開始回落，等待4月春檢進一步兌現，傳統(tǒng)下游訂單尚可以及內地至華東套利物流的分流下，內地工廠庫存壓力快速緩解，預計港口對內地價差將逐步收窄。但上游原料方面，煤價在庫存同期偏高背景下偏弱，煤頭甲醇利潤小幅偏高?？傮w看，05合約最強時期或已過；09合約選擇等待高點再考慮中長期的配空機會。
核心觀點
■市場分析
港口方面，甲醇太倉現貨基差至05+140，基差小幅回升。西北周初指導價基本持穩(wěn)。
國內開工率小幅震蕩。內蒙古久泰100萬噸/年煤制甲醇裝置于3月18日晚間故障停車，預計7天左右恢復。60萬噸/年MTO裝置于3月15日停車檢修，預計時長一個月。內蒙古中煤遠興60煤2024年3月26日待定計劃檢修30天；榆林兗礦一期60萬噸/年甲醇裝置已停車檢修，預計時長10天左右，二期80萬噸/年煤制甲醇裝置正常運行中；江蘇斯爾邦80萬噸/年MTO裝置低負荷運行中，關注近期變化。
外盤方面，美國LyondellBasell錢納爾維尤93目前裝置恢復穩(wěn)定運行；Koch路易斯安娜170近兩日裝置重啟恢復中；伊朗ZPC甲醇165+165萬噸/年兩套裝置目前負荷在9成附近運行。Sabalan165萬噸/年裝置暫時6成負荷運行；后續(xù)負荷變動及裝船情況有待持續(xù)跟蹤。
策略
■ 05合約轉為觀望。港口方面，港口基差較前期高點已明顯回落，或反映港口最緊張時期已過，伊朗開工恢復帶來的裝船量逐步回升，預計4-5月中國進口量逐步回升；內地方面，煤頭甲醇開工開始回落，等待4月春檢進一步兌現，傳統(tǒng)下游訂單尚可以及內地至華東套利物流的分流下，內地工廠庫存壓力快速緩解，預計港口對內地價差將逐步收窄。但上游原料方面，煤價在庫存同期偏高背景下偏弱，煤頭甲醇利潤小幅偏高?？傮w看，05合約最強時期或已過；09合約選擇等待高點再考慮中長期的配空機會
■風險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
|
|
