久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

3月全球股市多數(shù)上漲，歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)優(yōu)于新興市場(chǎng)。歐洲股市表現(xiàn)亮眼，德國DAX指數(shù)、英國富時(shí)100、法國CAC40分別上漲4.6%、4.2%、3.5%；美股方面，標(biāo)普500、道瓊斯工業(yè)指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)分別上漲3.1%、2.1%和1.8%；亞太市場(chǎng)，韓國綜合指數(shù)和日經(jīng)225漲幅在3%-4%區(qū)間；新興市場(chǎng)內(nèi)部分化，墨西哥MXX上漲3.5%、印度SENSEX30上漲1.6%、巴西IBOVESPA指數(shù)下跌0.7%。
　　核心通脹數(shù)據(jù)的黏性，以及消費(fèi)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勢(shì)演繹，導(dǎo)致3月全球市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期再度降低。上周2月PCE同比與核心PCE同環(huán)比均符合市場(chǎng)預(yù)期，但2月個(gè)人支出增速大幅上行強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)鷹派預(yù)期。第一，美國四季度核心PCE年化季率為2.0%（預(yù)期2.1%），實(shí)際GDP年化季率為3.4%（預(yù)期3.2%），雖小幅異于預(yù)期，但對(duì)市場(chǎng)影響不大。第二，隨著年初季節(jié)性因素消退，2月核心PCE同比下行至2.8%，環(huán)比回落至0.3%，但仍具黏性。第三，美國2月個(gè)人支出環(huán)比大幅反彈至0.8%，高于前值0.2%與預(yù)期的0.5%，顯示居民消費(fèi)端的強(qiáng)勢(shì)。在此背景下，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期進(jìn)一步消退，截至3月30日，CME顯示5月1日降息開啟的概率僅為4%，6月12日開啟降息概率為61%，2024年降息三次。
　　美聯(lián)儲(chǔ)整體轉(zhuǎn)鷹，需關(guān)注外匯市場(chǎng)波動(dòng)。近期美聯(lián)儲(chǔ)官員集中發(fā)聲，意見偏向鷹派。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月27日，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒表示，最近幾個(gè)月的通脹并不讓人滿意，希望看到通脹出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)弱再降息，降息并不急于實(shí)施。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月29日，鮑威爾在舊金山聯(lián)儲(chǔ)的講話幾乎表達(dá)了同樣的意思，表達(dá)了對(duì)降息時(shí)點(diǎn)的謹(jǐn)慎態(tài)度，這也是PCE數(shù)據(jù)出爐后的最新表述?？紤]到最近上行的美債利率與美元指數(shù)，加上非美貨幣整體的偏弱，下周外匯市場(chǎng)可能會(huì)波動(dòng)加劇，特別是處于關(guān)鍵位置的日元匯率，需要格外關(guān)注。
　　股市方面，美股整體筑頂，小盤表現(xiàn)不錯(cuò)，日股趨勢(shì)看好，但短期或受匯市波動(dòng)加劇影響。3月美股繼續(xù)上行，但節(jié)奏明顯放緩，特別是年初以來帶領(lǐng)美股上漲的科技巨頭，開始集體出現(xiàn)高位滯漲，這顯示出美股整體或在筑頂階段；美股小盤表現(xiàn)開始變得突出，小盤價(jià)值和小盤綜合為代表的羅素2000指數(shù)漲幅（截至28日，3月漲幅3.39%）明顯高于美股三大指數(shù)。另外，我們看好日股中長期的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，但在下周匯市波動(dòng)加劇的判斷下，日股或受日元匯率市場(chǎng)的沖擊出現(xiàn)強(qiáng)波動(dòng)。
　　配置建議：綜上，我們認(rèn)為海外股市應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)把握美股小盤與日股，下周匯率市場(chǎng)可能波動(dòng)加劇，并造成日股市場(chǎng)受到?jīng)_擊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外通脹反彈超預(yù)期；全球經(jīng)濟(jì)景氣不及預(yù)期；地緣政治局勢(shì)超預(yù)期