>> 華安證券-機械設備行業(yè)周報：堅定信心，看好高端制造業(yè)復蘇-240331
| 上傳日期： |
2024/3/31 |
大小： |
794KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張帆,徒月婷 |
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本周市場表現(xiàn)：
本周上證綜指下跌0.23%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.73%，滬深300指數(shù)下跌0.21%。中證1000指數(shù)下跌2.76%。機械設備行業(yè)指數(shù)下跌0.96%，跑輸上證綜指0.73pct，跑贏創(chuàng)業(yè)板指1.77pct，跑輸滬深300指數(shù)0.75pct，跑贏中證1000指數(shù)1.80pct。年初至今來看，機械設備行業(yè)指數(shù)下跌3.92%。
周觀點更新：
本周市場總體小幅下降（-0.23%），成交量方面也有所縮量。機械板塊本周表現(xiàn)一般，申萬指數(shù)-0.96%，排序行業(yè)第20位。從二級行業(yè)來看，工程機械行業(yè)表現(xiàn)最好（+3.99%），通用設備回調較多（-2.92%）。
展望后市，不論是從政策端還是市場端來看，我們對A股市場都充滿信心，并且堅定看好高端制造業(yè)復蘇。步入四月份，我們認為經濟企穩(wěn)的基礎更加扎實，并且政策端有望出現(xiàn)對機械細分行業(yè)的利好。例如設備更新方面，市場預期儀器儀表有望率先在4月發(fā)布具體細則，而工業(yè)母機方面，4月8日-12日會召開數(shù)控機床展覽會，在展會期間也有望出現(xiàn)行業(yè)端政策。機器人方面也仍有望受到政策和消息面的雙重驅動，關鍵零部件設備有望充分受益。
板塊觀點更新：
工程機械：上周CME預測對三月挖掘機內銷同比正增長，催化了市場情緒，因此申萬工程機械指數(shù)上漲3.99%。我們認為，一方面等待協(xié)會正式數(shù)據(jù)確認，另一方面，三月銷售結構中，單價和毛利率均較低的小挖品種占比或較高，因此行業(yè)的收入水平并不能實現(xiàn)同比增長，仍然維持市場逐漸磨底修復的判斷。在全年維度，我們維持板塊內需觸底，外需增長的判斷，推薦工程機械板塊，建議關注柳工、徐工機械、中聯(lián)重科、三一重工等。
科學儀器：本周板塊中主要個股均微漲或微跌，我們預計板塊在大規(guī)模設備更新的細則中將占一席之地，看好板塊四月份的表現(xiàn)，建議關注：普源精電、鼎陽科技、優(yōu)利德、坤恒順維等。
工商業(yè)制冷設備：本周冰輪環(huán)境公布年報，2023年收入增長22.9%，歸母凈利潤增長53.7%，我們繼續(xù)看好冷鏈行業(yè)需求，但近期國內化工等行業(yè)對工業(yè)制冷設備的需求較弱，需要關注后續(xù)設備更新政策的推動。推薦冰山冷熱、冰輪環(huán)境、漢鐘精機等。
工業(yè)母機：本周四，國務院召開推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新工作視頻會議。大規(guī)模設備更新政策有望推動下游客戶更新需求釋放，自主可控背景下，工業(yè)母機作為國產替代的重點領域有望持續(xù)受益于政策推進。本周海天精工、華中數(shù)控發(fā)布年報，海天精工符合預期，利潤率持續(xù)提升，華中數(shù)控高端數(shù)控系統(tǒng)持續(xù)外拓，工業(yè)母機板塊我們推薦華中數(shù)控、海天精工、秦川機床，建議重點關注紐威數(shù)控、浙海德曼、科德數(shù)控。
光伏設備：光伏設備仍需緊密跟蹤行業(yè)邊際創(chuàng)新及變化，topcon0BB產業(yè)化及鎢絲金剛線行業(yè)等行業(yè)新變化帶來持續(xù)催化，鈣鈦礦產業(yè)鏈GW線擴產進度及頭部玩家的進展將會隨著4月份行業(yè)論壇陸續(xù)展現(xiàn)，推薦京山輕機、高測股份、奧特維，建議關注帝爾激光、邁為股份、羅博特科等。
先進封裝設備：本周先進封裝板塊略有調整，整體產業(yè)發(fā)展趨勢持續(xù)向好，持續(xù)關注海外領軍企業(yè)cowos、HBM等方向進展，國內先進封裝產業(yè)鏈的發(fā)展與設備公司的創(chuàng)新研發(fā)的持續(xù)共振，帶來的持續(xù)投資機會，推薦芯碁微裝，建議關注芯源微、快克智能、耐科裝備等。
機器人：工信部公開征求對工業(yè)機器人行業(yè)規(guī)范條件及管理實施辦法（征求意見稿），推進工業(yè)機器人行業(yè)發(fā)展。人形機器人方面，T中國審廠，建議關注T人形機器人產業(yè)鏈鳴志電器、三花、拓普、五洲新春等。
本周重點研究成果：
本周外發(fā)電測儀器系列之《普源精電：十年磨一劍，劍指高端市場》；低空經濟專題之《超聲無損檢測拾級而上，助力國民經濟高質量發(fā)展》；公司點評之海天精工、華中數(shù)控、青鳥消防。
本周行業(yè)及上市公司重要事項：
行業(yè)層面，光伏/風電設備方面，央視財經調查推出一期題為《農田里為何“長”出光伏電站？》的欄目，直指湖北某地光伏電站違規(guī)占用基本農田；江蘇揚州出臺管理通知，分布式光伏"誰投資、誰備案、誰擔責"。機器人方面，上海移動操作復合機器人公司颯智智能科技有限公司完成近億元A輪融資。半導體設備方面，芯源微上海臨港廠區(qū)竣工投產儀式暨新產品發(fā)布儀式在新片區(qū)舉行。鋰電設備方面，高工產研儲能研究所（GGII）調研數(shù)據(jù)顯示，2023年中國通信儲能鋰電池出貨量為8GWh。工程機械方面，豪瑞集團批量采購了600臺柳工電動設備，涵蓋輪式裝載機、挖掘機和礦用寬體車等。
公司層面，華光新材、柳工、中國鐵物等發(fā)布2023年度報告。
風險提示
1）宏觀經濟景氣度不及預期；2）國內固定資產投資不及預期；3）原材料價格大幅上漲。
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