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>> 華安證券-尋跡確定性系列報(bào)告:如何利用市場特征識別軍工行情的確定性機(jī)會-240402
上傳日期:   2024/4/3 大?。?/td>   6550KB
格式:   pdf  共22頁 來源:   華安證券
評級:   -- 作者:   鄭小霞,劉超
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若創(chuàng)業(yè)板滿足“前期超跌、快速反彈、后未大跌”的特征時(shí),軍工將滯后市場見頂1個(gè)月左右。
  梳理歸納2010.6月以來的37段創(chuàng)業(yè)板階段性反彈或反轉(zhuǎn)行情發(fā)現(xiàn):若當(dāng)市場出現(xiàn)“前期超跌、快速反彈、后未大跌”的特征時(shí),軍工見頂時(shí)間將滯后市場見頂時(shí)間1個(gè)月左右。
  37段行情中有6段行情同時(shí)滿足上述特征,都無一例外地出現(xiàn)了軍工頂滯后市場頂1個(gè)月左右的情形。相反地,另外31段行情至少有一項(xiàng)特征不滿足,其中有30段行情軍工見頂時(shí)間與市場見頂時(shí)間同步,甚至提前,僅有1段行情軍工頂滯后20天。
  其中:前期超跌,指創(chuàng)業(yè)板反彈前經(jīng)歷過一波20%以上跌幅;快速反彈,指創(chuàng)業(yè)板反彈過程中漲幅在10%/月以上;后未大跌,指創(chuàng)業(yè)板見頂后1個(gè)月內(nèi)沒出現(xiàn)過10%以上的跌幅。
  軍工行情滯后期內(nèi),若出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板見頂高點(diǎn)后累積跌幅10%以上或風(fēng)險(xiǎn)時(shí),軍工滯后見頂行情結(jié)束。
  軍工見頂滯后行情期內(nèi),盡管創(chuàng)業(yè)板提前見頂后1個(gè)月內(nèi)并未出現(xiàn)大跌,但如果創(chuàng)業(yè)板持續(xù)跌幅擴(kuò)大,一旦出現(xiàn)累積跌幅超過10%或風(fēng)險(xiǎn)時(shí),軍工行情將見頂。這也是過去6次軍工見頂滯后行情結(jié)束的原因。
  本輪反彈行情市場符合三大特征,軍工仍將上演確定性機(jī)會。
  軍工滯后見頂特征對當(dāng)前市場有重要參考意義:①前期創(chuàng)業(yè)板超跌。2023.2月以來持續(xù)下跌,至本輪反彈前,創(chuàng)業(yè)板最大跌幅40.68%,滿足“前期超跌”特征;②本輪屬于快速反彈。謹(jǐn)慎假設(shè)條件下,3/18日創(chuàng)業(yè)板見頂,本輪反彈速度16.53%/月,滿足“快速反彈”特征;③延續(xù)3/18日創(chuàng)業(yè)板見頂?shù)闹?jǐn)慎假設(shè),至今創(chuàng)業(yè)板最大跌幅7.09%,滿足“后未大跌”特征。
  因此即使最謹(jǐn)慎假設(shè)下,本輪市場反彈仍然滿足上述三大特征,所以軍工仍有望演繹確定性的滯后見頂行情。
  風(fēng)險(xiǎn)提示
  對比研究和以往經(jīng)驗(yàn)的局限性;市場學(xué)習(xí)效應(yīng)導(dǎo)致行情提前演繹和結(jié)束;創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)超預(yù)期利空因素等。
  
 
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