>> 國盛證券-中科江南(301153)年報業(yè)績符合預期，數(shù)據(jù)要素政策及模式加速落地-240402
| 上傳日期： |
2024/4/3 |
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| 483KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉高暢,楊然 |
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事件：2024年3月28日，公司發(fā)布2023年年度報告，實現(xiàn)營業(yè)收入12.08億元，比上年同期增長32.31%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.00億元，比上年同期增長15.92%，業(yè)績符合預期。
公司業(yè)績符合預期，財政預算管理一體化推動高增。1）公司業(yè)績持續(xù)保持高增，2023年實現(xiàn)營業(yè)收入12.08億元，比上年同期增長32.31%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.00億元，比上年同期增長15.92%，剔除股份支付費用影響后，扣除非經常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.46億元，較上年同期增長43.27%，業(yè)績符合預期。2）其中，公司核心產品支付電子化業(yè)務構筑了穩(wěn)健的基本盤，2023年支付電子化業(yè)務收入6.46億元，同比增長4.98%；財政預算管理一體化收入2.18億元，同比增長84.17%；運維及增值服務2.02億元，同比增長61.22%；行業(yè)電子化0.54億元，同比增長126.19%；預算單位云服務0.54億元，同比增長183.82%。
數(shù)據(jù)要素政策及業(yè)務模式進入兌現(xiàn)期，醫(yī)保數(shù)據(jù)、會計憑證開啟第二成長曲線。1）醫(yī)療健康、金融服務等行業(yè)由于數(shù)據(jù)要素商業(yè)價值較高、下游客戶付費意愿較強，具備優(yōu)先落地的可能性。2）公司行業(yè)電子化產品持續(xù)向醫(yī)保、電子憑證、數(shù)字人民幣等多方面擴維；同時，公司作為國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心首批公共數(shù)據(jù)運營專項標準工作單位參編國內首部《公共數(shù)據(jù)授權運營平臺技術要求》，作為廣州數(shù)據(jù)交易所登記入庫的數(shù)據(jù)經紀人和專業(yè)服務機構進場掛牌了11項數(shù)據(jù)能力及產品，覆蓋數(shù)據(jù)要素的供給、治理、流通、應用等各個環(huán)節(jié)，用數(shù)據(jù)要素全生命周期的服務能力助力數(shù)據(jù)要素資源化、資產化。
縱向渠道下沉、橫向產品模塊擴張，核心主業(yè)穩(wěn)中有進。伴隨各地推廣實施預算管理一體化系統(tǒng)，公司參與財政部預算管理一體化業(yè)務規(guī)范及技術標準2.0的制訂具備一定先發(fā)優(yōu)勢，2023年度穩(wěn)步推進預算管理一體化對標升級建設，該業(yè)務比上年同期增長84.17%。公司按照“穩(wěn)住基本盤，培育新動能”的總體思路，持續(xù)強化創(chuàng)新驅動，強化核心競爭優(yōu)勢。
維持“買入”評級?？紤]公司財政預算管理一體化解決方案與預算單位財務服務平臺的快速增長，以及戰(zhàn)略性切入醫(yī)保行業(yè)電子化，未來隨著數(shù)據(jù)要素政策的逐步落地、信創(chuàng)持續(xù)推進、下沉市場逐步拓展以及創(chuàng)新模塊的增加，公司各項業(yè)務2024年有望快速放量，2025、2026年在此基礎上保持穩(wěn)定增速。我們預計公司2024/2025/2026年收入為16.11/21.70/29.49億元，歸母凈利潤4.01/5.45/7.42億元，維持“買入”評級。
風險提示：政策推進不及預期，政府支出不及預期，行業(yè)競爭加劇，宏觀經濟風險。
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