>> 寶城期貨-豆類油脂日報：豆類震蕩偏強，油脂高位震蕩-240402
| 上傳日期： |
2024/4/3 |
大小： |
465KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
畢慧 |
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4月2日，豆類油脂期價整體震蕩偏強。豆一期價震蕩偏強，期價依托5日均線支撐保持強勢，資金變化不大；豆二期價震蕩偏弱，期價承壓于10日均線，跌破5日和20日均線支撐，伴隨減倉1.2萬手；豆粕期價震蕩偏弱，漲幅1.5%，期價下探5日和10日均線支撐，近月合約繼續(xù)大幅減倉10萬手移倉遠月09合約；菜粕期價小幅紅盤，期價承壓于10日均線，下探5日均線支撐，資金繼續(xù)大幅移倉遠月09合約。油脂期價高位盤整，豆油期價窄幅波動，暫獲10日均線支撐，伴隨減倉4.1萬手；棕櫚油期價高位盤整，期價暫獲10日均線支撐，近月減倉1.5萬手。
豆類來看，國內(nèi)油廠挺價意愿較強，伴隨著降產(chǎn)能、限制開工、控制提貨量等等，部分油廠出現(xiàn)缺豆停機，油廠開機率將連續(xù)五周下滑，短期豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)相對緊張，對豆粕現(xiàn)貨基差構(gòu)成較強支撐。下游飼料企業(yè)在物理庫存天數(shù)歷史同期低位的背景下，被動補庫情況有所增加，部分飼料企業(yè)配方中提高豆粕添加比例，供需結(jié)構(gòu)由此前寬松轉(zhuǎn)向偏緊，豆粕價格獲得較強支撐，強勢格局有望延續(xù)。后期關(guān)注油廠遠期買船節(jié)奏和豆粕基差變化，4月份市場供需矛盾將更多轉(zhuǎn)向需求拉動，需要予以重點關(guān)注。近期豆粕多頭思路維持。
油脂市場，隨著馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量從減產(chǎn)轉(zhuǎn)向增產(chǎn)，市場密切關(guān)注棕櫚油出口需求的變化。目前馬來西亞棕櫚油出口需求保持強勁。由于印度油菜籽減產(chǎn)疊加齋月植物油需求增加，市場對棕櫚油需求仍有樂觀預(yù)期。同時，一旦進口利潤修復(fù)，中國對棕櫚油的進口需求也將明顯增加。關(guān)注馬來西亞棕櫚油增產(chǎn)與出口之間的博弈。另一大棕櫚油主產(chǎn)國印尼市場來看，市場密切關(guān)注DMO出口政策掛鉤方式可能出現(xiàn)的改變。此外，棕櫚油制生物柴油需求的增長也對價格構(gòu)成支撐。國內(nèi)進口利潤窗口關(guān)閉，近月買船偏少，庫存加速去化對棕櫚油期價構(gòu)成支撐。但由于棕櫚油相比豆油和葵籽油持續(xù)強勢，這也削弱棕櫚油在油脂板塊中的消費預(yù)期。近期三大油脂經(jīng)歷了連續(xù)上漲之后，短期漲勢有所放緩并出現(xiàn)高位回落，但棕櫚油在三大油脂中表現(xiàn)相對抗跌，繼續(xù)關(guān)注棕櫚油的引領(lǐng)效應(yīng)，短期仍處于高位動蕩消化階段。油脂市場強勢格局并未改變。
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