>> 國信證券-資管機構(gòu)產(chǎn)品配置觀察(第34期)：理財子規(guī)模收縮，債基久期繼續(xù)下降-240403
| 上傳日期： |
2024/4/3 |
大小： |
3318KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國信證券 |
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作者： |
董德志,戴丹苗 |
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此報告為加密報告 |
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主要結(jié)論：受到季末回表因素影響，本周理財子產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比減少9489億元，固定收益類產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比減少3695億元；中長期純債基金、短債基金久期繼續(xù)下降，分別為2.35年、0.97年；理財產(chǎn)品破凈率上升0.33個百分點。
本周理財子產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比減少9489億元。截至2024年3月31日，理財子公司理財產(chǎn)品存續(xù)總規(guī)模為22.50萬億元，周規(guī)模環(huán)比下降4.05%，環(huán)比下降9489.10億元。從不同類型理財子來看，國有銀行理財子、股份行理財子、城商行理財子、農(nóng)商行理財子、合資理財子存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模分別環(huán)比變化-5.88%、-3.34%、-1.41%、+0.61%、-10.82%，分別環(huán)比變化-5072.37億元、-3977.69億元、-387.13億元、+7.21億元、-59.12億元。
1個月內(nèi)理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比下降3.65%。從不同期限類型的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模來看，截至3月31日，本周1個月以內(nèi)的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比下降3.65%。1個月-3個月、3個月-6個月的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比變化-0.31%、-2.92%，6個月-1年、1年-3年、3年以上的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模分別環(huán)比變化-1.13%、+0.14%、+0.02%。從不同運作模式來看，本周開放式凈值型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為18.05萬億元，環(huán)比下降4.49%；封閉式凈值型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為4.45萬億元，環(huán)比下降2.20%。
固定收益類產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比下降2.48%。從理財子公司存續(xù)理財產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)來看，截至3月31日，本周固定收益類理財產(chǎn)品周存續(xù)規(guī)模環(huán)比下降2.48%，現(xiàn)金管理型產(chǎn)品、權(quán)益類產(chǎn)品和混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模分別環(huán)比變化-7.17%、-1.61%、-0.71%。
理財產(chǎn)品破凈率上升0.33個百分點。從凈值變化來看，截至3月31日，理財子產(chǎn)品累計凈值為1.038，環(huán)比下降0.05%。從理財子固收類理財產(chǎn)品凈值變化來看，累計凈值1.043，環(huán)比下降0.03%。截至3月31日，理財子產(chǎn)品累計凈值破凈率為4.19%，較上周上升0.33個百分點。
中長期純債基金、短期純債基金久期繼續(xù)下降。截至3月31日，全市場債券型基金資產(chǎn)凈值為9.20萬億元，環(huán)比上升0.17%，其中中長期純債型基金環(huán)比上升0.23%。從近一周情況來看，債券型公募基金久期有所下降，中長期純債基金久期均值為2.35年，處在近一年1%-5%歷史分位；短期純債基金久期均值為0.97年，處在近一年1%-5%歷史分位。
保險資管固定收益產(chǎn)品周回報率下降0.20個百分點。從保險資管的固定收益產(chǎn)品凈值來看，截至3月31日，累計凈值為1.147。從保險資管固定收益產(chǎn)品收益率來看，截至3月24日，本周回報率為-0.09%，最近一個月、三個月、六個月、一年、兩年、三年、五年回報率分別為0.30%、0.71%、0.91%、+2.05%、+5.04%、+8.94%、+22.67%。
風險提示：市場波動對資管產(chǎn)品業(yè)績帶來不確定性，監(jiān)管政策變動對行業(yè)影響等。
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