>> 國泰君安期貨-尿素：震蕩格局延續(xù)-240403
| 上傳日期： |
2024/4/3 |
大小： |
557KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高琳琳 |
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【趨勢強度】
尿素趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
據(jù)最新價格數(shù)據(jù)，國際市場價格呈現(xiàn)近月穩(wěn)定遠月下跌的格局，3月28日國際最新價格，目前埃及地區(qū)價格下跌至370美元/噸，中東地區(qū)價格下跌至365美元/噸，巴西地區(qū)價格穩(wěn)定在385美元/噸。國際市場供應壓力增加，價格承壓運行，遠月價格弱勢較為明顯。出口方面，印度RCF尿素進口標購，船期至5月20日，東海岸最低CFR347.7美元/噸，西海岸最低CFR339美元/噸，折國內(nèi)出廠價山東、河北地區(qū)約2220元/噸附近，貿(mào)易商有一定出口利潤。但由于出口政策引導，本輪印標中國出口概率較低。
現(xiàn)貨端，周二伴隨各地區(qū)工廠大幅降價，成交有所好轉(zhuǎn)，預計短期低價現(xiàn)貨有所企穩(wěn)，交割區(qū)域現(xiàn)貨2000元/噸左右或維持一段時間。東北方面，目前基層對尿素采購積極性有所增加，但與往年同期相比仍進度落后，貿(mào)易商整體壓力較大，對工廠采購積極性仍偏低。
基本面，供應端，4月2日，尿素行業(yè)日產(chǎn)18.72萬噸，較上一工作日增加0.3萬噸，較去年同期增加1.40萬噸；今日開工率86.47%，較去年同期82.82%增加3.65%，本周預計維持在18萬噸日產(chǎn)以上。需求端，尿素基層農(nóng)業(yè)需求逐漸啟動，但由于整體基層現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)仍偏慢，因此基層處于平穩(wěn)啟動的節(jié)奏，需求暫無集中爆發(fā)式釋放。整體來看，貿(mào)易環(huán)節(jié)，期現(xiàn)貿(mào)易商由于價格優(yōu)勢，貿(mào)易流速可觀，傳統(tǒng)貿(mào)易商走貨仍偏慢。
期貨端，由于09合約基差走強導致估值階段性偏低，因此在市場對尿素4月有需求環(huán)比轉(zhuǎn)強的預期背景之下，短期以弱現(xiàn)實強預期格局下的震蕩格局為主，趨勢由于基本面的供應端壓力仍承壓。
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