>> 華西證券-海外策略周報：本周全球多數(shù)市場波動較多-240406
| 上傳日期： |
2024/4/6 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
王一棠 |
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海外市場一周主要觀點:本周美股三大指數(shù)均出現(xiàn)回調(diào)，周內(nèi)多個交易日波動較多。本周英特爾、超威半導(dǎo)體、超威電腦等重要科技股回調(diào)幅度較大。費城半導(dǎo)體指數(shù)市盈率為48.5，仍然明顯高于前高2021年四季度的市盈率?，F(xiàn)階段標(biāo)普500席勒市盈率為34.55，大幅高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)。由于美股估值水平偏高，本輪美債收益率曲線倒掛時間較長且倒掛幅度較深，高利率環(huán)境對存在一定美國經(jīng)濟(jì)端和金融系統(tǒng)端的壓力，預(yù)計未來一段時間美股大盤仍容易出現(xiàn)回調(diào)。由于現(xiàn)階段估值水平偏高，預(yù)計未來一段時間美股中信息技術(shù)行業(yè)和費城半導(dǎo)體指數(shù)中一些重要資產(chǎn)容易出現(xiàn)回調(diào)。由于美國經(jīng)濟(jì)端和金融端的潛在壓力仍在，美股中金融、工業(yè)等價值行業(yè)也會面臨一定程度的回調(diào)壓力。美股不同的成長和價值行業(yè)中還將輪番有重要個股出現(xiàn)單日明顯回調(diào)。本周歐洲多數(shù)市場出現(xiàn)回調(diào)。由于已經(jīng)有歐洲重要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較為疲軟的跡象，預(yù)計未來一段時間歐洲一些重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)回調(diào)；前期未出現(xiàn)充分回調(diào)的英國富時100、法國CAC40、德國DAX等歐洲重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)震蕩。預(yù)計在經(jīng)濟(jì)偏疲軟的周期中，加拿大S&P/TSX和澳洲標(biāo)普200指數(shù)還將出現(xiàn)一些波動。本周日經(jīng)225指數(shù)出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)，回調(diào)幅度加大。由于日經(jīng)225指數(shù)估值水平仍然偏高，日本貨幣政策進(jìn)入收緊階段，預(yù)計日經(jīng)225指數(shù)未來一段時間將容易出現(xiàn)回調(diào)；由于日本價值股和成長股估值均處于偏高階段，日本市場多數(shù)成長和多數(shù)價值行業(yè)容易出現(xiàn)震蕩。考慮到美國、歐洲等多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體降息周期尚未到來，一些海外新興市場還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)；前期尚未回調(diào)充分的巴西IBOVESPA、印度SENSEX30、馬尼拉綜指、新加坡海峽指數(shù)、胡志明指數(shù)等新興市場未來一段時間容易出現(xiàn)震蕩。由于現(xiàn)階段中東地緣問題還在延續(xù)，貝魯特、以色列TA35、富時阿布扎比綜指等市場指數(shù)還將容易出現(xiàn)回調(diào)。本周港股重要寬基指數(shù)漲跌不一。港股大盤回暖的流暢度還將一定程度受外圍整體市場環(huán)境的波動影響，港股市場仍將暫時延續(xù)超跌反彈和震蕩反復(fù)結(jié)合的走勢。受行業(yè)周期等因素的影響，港股市場中資訊科技、非必需消費等重要行業(yè)仍然將維持超跌反彈和震蕩反復(fù)相結(jié)合的相對復(fù)雜的走勢。恒生金融業(yè)里一些資產(chǎn)的估值水平較低且波動率偏低，未來一段時間有隨著回調(diào)和波動逐步分批低吸的區(qū)間。
美股市場一周表現(xiàn)：本周美股三大指數(shù)均出現(xiàn)回調(diào)，標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅分別為0.95%、0.8%、2.27%。
港股市場一周表現(xiàn)：本周恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)和恒生香港中資企業(yè)指數(shù)普遍上漲，恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)和恒生香港中資企業(yè)指數(shù)漲幅分別為1.1%、0.91%、0.96%；本周恒生科技指數(shù)下跌了0.77%。
海外重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：2024年3月，美國Markit制造業(yè)PMI為51.9，低于前值52.2。
風(fēng)險提示:美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期；全球地緣政治風(fēng)險的加??；全球黑天鵝事件。
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