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品種：豆粕（M）
　　核心邏輯：油廠開機(jī)率將連續(xù)五周下滑，短期豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)相對緊張，對豆粕現(xiàn)貨基差構(gòu)成較強(qiáng)支撐。下游飼料企業(yè)在物理庫存天數(shù)歷史同期低位的背景下，被動補(bǔ)庫情況有所增加，部分飼料企業(yè)配方中提高豆粕添加比例，油廠豆粕庫存加速去化，豆粕價(jià)格獲得較強(qiáng)支撐，強(qiáng)勢格局有望延續(xù)。后期關(guān)注油廠遠(yuǎn)期買船節(jié)奏和豆粕基差變化，4月份市場供需矛盾將更多轉(zhuǎn)向需求拉動，需要予以重點(diǎn)關(guān)注。盤面來看，豆粕期價(jià)下探5日和10日均線支撐，近月合約繼續(xù)大幅減倉10萬手移倉遠(yuǎn)月09合約，伴隨資金換月，盤面出現(xiàn)動蕩，整體豆粕強(qiáng)勢格局并未改變，多頭思路維持。
　　品種：棕櫚油(P)
　　核心邏輯：隨著馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量從減產(chǎn)轉(zhuǎn)向增產(chǎn)，市場密切關(guān)注棕櫚油出口需求的變化。目前馬來西亞棕櫚油出口需求保持強(qiáng)勁。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，3月份馬來西亞棕櫚油出口量環(huán)比增長11.77%至29.2%。主要消費(fèi)國中國和印度對棕櫚油的進(jìn)口需求有所下降，轉(zhuǎn)向其他更具性價(jià)比優(yōu)勢的葵籽油進(jìn)口。此外，市場預(yù)期隨著印度油菜籽產(chǎn)量的增長，印度對進(jìn)口油脂的需求也將下降。關(guān)注馬來西亞棕櫚油增產(chǎn)與出口之間的博弈。另一大棕櫚油主產(chǎn)國印尼市場來看，市場密切關(guān)注DMO出口政策掛鉤方式可能出現(xiàn)的改變。此外，隨著國際油價(jià)持續(xù)上漲，棕櫚油制生物柴油需求持續(xù)增加。國內(nèi)進(jìn)口利潤窗口關(guān)閉，近月買船偏少，庫存加速去化對棕櫚油期價(jià)構(gòu)成支撐。但由于棕櫚油相比豆油和葵籽油持續(xù)強(qiáng)勢，這也削弱棕櫚油在油脂板塊中的消費(fèi)預(yù)期。盤面來看，隨著近期國際油脂期價(jià)走勢出現(xiàn)差異，國內(nèi)三大油脂內(nèi)部或?qū)⒊霈F(xiàn)強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換，但整體油脂市場強(qiáng)勢格局并未改變。