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動態(tài)跟蹤
　　3月新勢力交付量方面，AITO系列交付31,727輛，蟬聯中國市場新勢力品牌月銷量冠軍；理想交付28,984輛，同比+39.2%，Q1合計交付80,400輛，同比+52.9%；小鵬交付9,026輛，同比+29%，Q1合計交付21,821輛，同比+20%；蔚來交付11,866輛，同比+14.3%；零跑交付14,567輛，同比+136%等。此外，比亞迪3月汽車銷量302,459輛，同比+46%，其中新能源乘用車銷301,631輛，同比+46%。
　　政策方面，汽車貸款有關政策出現調整，自用傳統(tǒng)動力汽車、自用新能源汽車貸款最高發(fā)放比例，從原先的80%、85%調整為由金融機構自主確定，貸款最高發(fā)放比例可達到100%；商用傳統(tǒng)動力汽車、商用新能源汽車、二手車貸款最高發(fā)放比例較此前保持不變，分別為70%、75%、70%。另外，中國就美國IRA法案（通脹削減法）有關新能源汽車補貼等措施訴諸世界貿易組織爭端解決機制。
　　★投資建議
　　中國新能源汽車行業(yè)發(fā)展由政策驅動轉向市場驅動，23年新能源滲透率突破30%，單周滲透率數次突破40%。高競爭力新車密集上市，國內價格戰(zhàn)持續(xù)，海外保護主義起勢。競爭格局來看，自主品牌市場份額有望繼續(xù)擴大，頭部企業(yè)先發(fā)優(yōu)勢較強。一體化垂直整合有助于整車廠企業(yè)掌握核心競爭力和議價權，并實現降本增效。建議關注產品力強、出海推進順利、供應穩(wěn)定性強的企業(yè)。
　　★風險提示
　　政策風險；新能源汽車產銷不及預期；技術推進不及預期；行業(yè)競爭加劇。