| 上傳日期： |
2024/4/9 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉珍,劉超,金果實 |
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燒堿觀點
當(dāng)前開工環(huán)比有下降但根據(jù)春檢預(yù)期看從5月逐步趨于集中,加之新裝置如日科和金泰投產(chǎn)沖擊,四月產(chǎn)量預(yù)計仍偏多。新一周期液堿廠庫延續(xù)累庫,同比+45%。需求端,印染紡織矛盾有限市場反饋暫看不及預(yù)期但中期在出口訂單有好轉(zhuǎn)預(yù)期下仍有積極驅(qū)動。氧化鋁目前利潤良好下生產(chǎn)積極,開工同比偏低主因鋁土礦供應(yīng)問題,預(yù)計二季度產(chǎn)量環(huán)比增多。綜上看二季度預(yù)計需求環(huán)比強于一季度。但當(dāng)前供需邊際呈現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象,現(xiàn)貨端自清明節(jié)前開始回落并延續(xù)下跌,預(yù)計短期仍以尋底為主,投機者建議觀望，暫看2300一線支撐。
PVC觀點
PVC目前供需邊際雙弱，后續(xù)4月中段檢修逐步集中。但內(nèi)需看地產(chǎn)預(yù)期偏弱,據(jù)拿地數(shù)據(jù)推演預(yù)估新開工仍有走弱可能,商品房成交面積同比偏低,下游受制于訂單、信心不足問題剛需采購為主,逢低適量采購，部分廠家清明放假,整體市場對高價支撐不足。從庫存和基差結(jié)構(gòu)看過剩問題凸顯，春檢預(yù)計矛盾改善但有限,行業(yè)仍處于時間換空間"的局面。方向上仍是逢高偏空對待,關(guān)注齋月后印度能否有放量需求帶動行情。清明后關(guān)注下游開工及訂單情況，盤面短期或有限，區(qū)間暫看5700-6200。
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