>> 遠東資信-新舊資產證券化業(yè)務基礎資產負面清單指引對比-240408
| 上傳日期： |
2024/4/8 |
大小： |
229KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
遠東資信 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李末塞 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2024年3月29日，中國證券投資基金業(yè)協會發(fā)布了《資產證券化業(yè)務基礎資產負面清單指引》(以下簡稱“新版《負面清單》”)，這是繼基金業(yè)協會自2014年12月24日首次發(fā)布《負面清單》以來的首次修訂。以下對新版和舊版《負面清單》進行對比和分析。
不符合地方政府性債務管理有關規(guī)定或者新增地方政府性債務的基礎資產。
舊版《負面清單》：一、以地方政府為直接或間接債務人的基礎資產。但地方政府按照事先公開的收益約定規(guī)則，在政府與社會資本合作模式(PPP)下應當支付或承擔的財政補貼除外。二、以地方融資平臺公司為債務人的基礎資產。本條所指的地方融資平臺公司是指根據國務院相關文件規(guī)定，由地方政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產設立，承擔政府投資項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經濟實體。
分析：舊版《負面清單》一、二涉及地方政府和地方融資平臺公司，新版《負面清單》“一、不符合地方政府債務性管理有關規(guī)定或者新增地方政府性債務的基礎資產”，上述表述更為寬泛，保留了較大的政策空間。同時，新版《負面清單》亦是符合35號文及現階段名單制管理要求，加強地方政府債務管控。
新版《負面清單》對PPP的例外情況進行了刪除，主要系2023年11月國家發(fā)展改革委、財政部發(fā)布《關于規(guī)范實施政府和社會資本合作新機制的指導意見》(以下簡稱“《指導意見》”)，《指導意見》重點在于防止地方政府增加隱性債務，使得PPP模式回歸到政府和社會資本合作的本意，使社會資本方能夠真正承擔投資的風險和收益。特許經營權類PPP可以作為基礎資產發(fā)行ABS產品，但以往以政府購買服務等方式開展的PPP項目進行ABS融資或存在申報障礙。
另外，2022年12月9日，中國證券業(yè)協會發(fā)布《非公開發(fā)行公司債券項目承接負面清單指引》(2022年修訂)(以下簡稱“《公司債券負面清單》”)：(十)本次發(fā)行不符合地方政府債務管理規(guī)定或者本次發(fā)行新增地方政府債務的。此次新版《負面清單》與《公司債券負面清單》要求進行了統一。
|
|
