>> 建信期貨-鋁日?qǐng)?bào)-240411
| 上傳日期： |
2024/4/10 |
大小： |
608KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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一、行情回顧與操作建議
鋁觀點(diǎn)：
10日滬鋁繼續(xù)上沖，收盤幾近最高價(jià)，報(bào)收于20505，上漲1.38%，持倉增加24475至70.9萬手。受假期集中到貨影響，節(jié)后鋁錠庫存出現(xiàn)累積，較節(jié)前周三增加1.6至86.3萬噸，但仍居于歷史同期低位，價(jià)格支撐作用尚在。當(dāng)前基本面變化不大，進(jìn)入二季度后電解鋁供應(yīng)增加趨勢(shì)較為明確，云南復(fù)產(chǎn)以及內(nèi)蒙古等地均進(jìn)入正式投產(chǎn)階段；金三銀四旺季已過半，綠色經(jīng)濟(jì)對(duì)鋁終端需求拉動(dòng)較為顯著，較大程度彌補(bǔ)地產(chǎn)端下行造成的拖累，需求端韌性較強(qiáng)。當(dāng)前宏觀資金推動(dòng)較為顯著，貴金屬大漲帶動(dòng)市場(chǎng)再通脹交易邏輯，有色跟隨上漲，短期而言宏觀強(qiáng)氛圍將持續(xù)，并支撐有色金屬偏強(qiáng)運(yùn)行，因此盡管鋁基本面表現(xiàn)缺乏亮點(diǎn)，但拖累不明顯，暫維持回調(diào)買入策略。
二、行業(yè)要聞
據(jù)外媒報(bào)道，大宗商品交易巨頭嘉能可近期向倫敦金屬交易所（LME）位于韓國光陽的注冊(cè)倉庫交付了大量俄羅斯原產(chǎn)鋁產(chǎn)品。這一舉動(dòng)揭示了俄羅斯鋁在全球貿(mào)易中的尷尬處境，以及地緣政治緊張局勢(shì)對(duì)大宗商品市場(chǎng)的影響。嘉能可向LME光陽倉庫交付的鋁主要由俄羅斯鋁業(yè)公司（Rusal）生產(chǎn)。作為全球第二大鋁生產(chǎn)商，Rusal正面臨銷售壓力，因?yàn)橘I家正在避開俄羅斯金屬，導(dǎo)致公司積壓大量鋁產(chǎn)品。這些鋁最終流向LME系統(tǒng)，成為消費(fèi)者和生產(chǎn)商在缺乏其他選擇時(shí)的最后手段。
據(jù)外媒報(bào)道，再生鋁生產(chǎn)商Owl's Head Alloys(OHA)計(jì)劃在密西西比州的Clay縣投資2920萬美元建設(shè)一座工廠，預(yù)計(jì)今年5月開始建設(shè)，工期約18個(gè)月。該工廠預(yù)計(jì)將于2025年開始生產(chǎn)，同時(shí)將創(chuàng)造68個(gè)新工作崗位。新工廠將向合作企業(yè)Aluminum Dynamics供應(yīng)回收鋁，據(jù)了解，OHA已于2023年12月與Aluminum Dynamics簽署了供應(yīng)協(xié)議。
2024年1-2月，全球汽車銷量達(dá)到1265萬臺(tái)，其中新能源汽車占190萬臺(tái)。純電動(dòng)車占比達(dá)到9.8%，插電混動(dòng)占比為5.2%，混合動(dòng)力占比為6.4%。受高基數(shù)和補(bǔ)貼政策退出的影響，2024年歐美新能源乘用車市場(chǎng)起步較弱，歐洲和美國逐漸復(fù)蘇。在中國，由于春節(jié)因素，2月新能源車銷量增長放緩。然而，中國新能源乘用車在全球市場(chǎng)占比仍達(dá)62%，并表現(xiàn)出色。中國新能源車出口良好，尤其在東南亞市場(chǎng)表現(xiàn)突出，顯示出中國產(chǎn)業(yè)鏈的強(qiáng)大實(shí)力，國內(nèi)外市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)增長。
國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.8%、53.0%和52.7%。與上月相比，這三大指數(shù)分別上升了1.7、1.6和1.8個(gè)百分點(diǎn)，均處于擴(kuò)張區(qū)間。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)加快，我國經(jīng)濟(jì)景氣水平有所回升。在各行業(yè)中，汽車、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備等行業(yè)的兩個(gè)指數(shù)均高于臨界點(diǎn)，相關(guān)行業(yè)的外貿(mào)業(yè)務(wù)也有所增加。
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