>> 國投安信期貨-化工日報(bào)-240411
| 上傳日期： |
2024/4/11 |
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| 1363KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
龐春艷,周小燕,牛卉 |
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【甲醇】
甲醇主力合約換月在即，05合約減倉上行，港口低庫存支撐華東現(xiàn)貨價(jià)格上漲，太倉基差71元/噸。內(nèi)地眷檢進(jìn)行中，高供應(yīng)壓力有所緩解，西北企業(yè)周度簽單減少，企業(yè)累庫3.38萬噸;港口小幅累庫，海外方面伊朗月度產(chǎn)量回升至110噸以上，支撐到港量預(yù)期大幅上漲。甲醇短期供需矛盾不突出，低庫存產(chǎn)生支撐，眷檢的量相比預(yù)估較高，短期價(jià)格或維持區(qū)間震蕩，關(guān)注下游補(bǔ)庫節(jié)奏。
【尿素】
國內(nèi)尿素現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌，期價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行。日產(chǎn)持續(xù)下滑，南方水稻用肥陸續(xù)啟動(dòng)，尿素企業(yè)出貨良好，企業(yè)庫存環(huán)比減少7.79%;工業(yè)開工小幅下滑，企業(yè)逢低采購為主。供應(yīng)延續(xù)偏高位，下游采購分散，預(yù)計(jì)尿素行情弱穩(wěn)運(yùn)行;四月中旬后開工負(fù)荷有下滑預(yù)期，關(guān)注農(nóng)業(yè)需求的推進(jìn)以及政策方面的變化。
【聚酯】
日內(nèi)PX延續(xù)弱勢，帶動(dòng)PTA和短纖等走弱。供需面改善的利多已經(jīng)在盤面有所體現(xiàn)，清明節(jié)后油價(jià)高位回落及近月交割預(yù)期令PX價(jià)格承壓，觀望為主。原料偏弱，PTA加工差被動(dòng)修復(fù);儀征化纖新裝置已經(jīng)投產(chǎn)一條線，嘉通能源300萬噸裝置檢修，國內(nèi)負(fù)荷下降至.68.2%，聚酯回升至93%，五一前下游備貨，高庫存或有回落，但下游織機(jī)負(fù)荷下降，市場心態(tài)偏謹(jǐn)慎，上行驅(qū)動(dòng)不足。
乙二醇合成氣法裝置重啟及進(jìn)口到港回升導(dǎo)致供應(yīng)壓力上升，價(jià)格偏弱震蕩。年度新投壓力低，需求韌性預(yù)期依舊較好是乙二醇長線改善的主要邏輯，關(guān)注二季度下游需求能否帶來階段性上行驅(qū)動(dòng)。
清明節(jié)前短纖庫存壓力有所緩解，周內(nèi)產(chǎn)銷持續(xù)清淡，再度累庫。短期價(jià)格跟隨原料調(diào)整，后市關(guān)注終端訂單表現(xiàn)。
【玻璃】
盤面偏弱運(yùn)行。本周現(xiàn)貨庫存明顯下降，其中華北華中東北去庫最明顯，現(xiàn)貨提漲，加之中下游前期原片庫存低，刺激中下游拿貨意愿，庫存轉(zhuǎn)移。產(chǎn)能近期小幡收縮，進(jìn)入4月份冷修了3條產(chǎn)線，凈減少產(chǎn)能2100噸，現(xiàn)貨上漲后，冷修動(dòng)能降低，當(dāng)下煤炭石油焦和部分地區(qū)天然氣利潤尚可，產(chǎn)能依然高位運(yùn)行態(tài)勢。下游加工訂單增加增量弱，木出現(xiàn)明顯變化，普遍存在回款差的問題。需求若未跟上，預(yù)計(jì)本輪補(bǔ)庫持續(xù)性較短，期價(jià)仍是高位承壓格局。
【純堿】
部分企業(yè)檢修結(jié)束，將陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，盤面高位回落。本周庫存小幅下降，期現(xiàn)商拿貨積極性較高。受檢修影響，開工率小幡下降，后續(xù)中鹽昆山、天津堿業(yè)、阿拉善即將復(fù)產(chǎn)，青海地區(qū)負(fù)荷有望提升，產(chǎn)量將回升，供給承壓。光伏玻璃近期點(diǎn)火速度加快，浮法冷修增加，整體重堿剛需消耗增加，輕堿下游需求一般，純堿廠接單情況有所好轉(zhuǎn)，下游適量補(bǔ)庫。近期開工負(fù)荷有上行壓力，期價(jià)短期或高位承壓態(tài)勢。
【聚烯烴】
聚烯經(jīng)主力合約日內(nèi)收漲。聚乙烯方面，塑料主力合約上摸整理區(qū)間上沿，向上突破缺乏持續(xù)驅(qū)動(dòng)，近期由于聚乙烯成本支撐顯著以及部分裝置停車檢修，供應(yīng)量縮減，加之需求季節(jié)性高位，價(jià)格反彈，但后市來看，棚膜步入淡季，地膜新訂草跟進(jìn)或有所放緩，整體開工或呈現(xiàn)下滑狀態(tài)。聚丙烯方面，4月份國內(nèi)聚丙烯檢修旺季來臨，裝置檢修損失量或創(chuàng)新高。從新裝置投放來看，4月份計(jì)劃投放的新產(chǎn)能多推遲，因此4月份供應(yīng)壓力出現(xiàn)緩解。但需求不足對(duì)價(jià)格始終產(chǎn)生壓制，價(jià)格反彈高度有限。
【氯堿】
PVC主力合約日內(nèi)收漲，技術(shù)上有從區(qū)間下沿反彈的動(dòng)力。進(jìn)入4月份，國內(nèi)PVC企業(yè)檢修計(jì)劃逐漸展開，供應(yīng)壓力略減;然而下游需求在清明節(jié)后表現(xiàn)平淡，遠(yuǎn)期訂單尚顯不足，現(xiàn)貨提貨速度緩慢。燒堿主力合約跌破5日均線，近兩日燒堿波動(dòng)加劇，國繞5日均線展開爭奪，基本面依舊偏弱，產(chǎn)業(yè)鏈上下游庫存高位，價(jià)格承壓，雖然短期利空在下跌過程中得以消化，但并不足以支撐價(jià)格上漲，價(jià)格有望轉(zhuǎn)入整理階段。
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