>> 華泰期貨-甲醇日報：盤面震蕩偏強，企業(yè)庫存低位支撐挺價心態(tài)-240412
| 上傳日期： |
2024/4/12 |
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| 2041KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
09合約逢高做空套保。港口方面，港口庫存仍現(xiàn)實低位，但隨著伊朗開工恢復帶來的裝船量回升，預計4-5月中國進口量逐步回升，且4月仍有下游MTO裝置的檢修可能，港口最緊時期已過；內地方面，煤頭甲醇逐步展開春檢，內地工廠庫存快速下降，但上游煤價偏弱，拖累煤化工板塊。
核心觀點
■市場分析
港口方面，甲醇太倉現(xiàn)貨基差至05+55，基差維穩(wěn)。西北周初指導價基本持穩(wěn)。
國內開工率小幅震蕩。上海華誼100萬噸/年低負荷穩(wěn)定運行，預計4.17日停車檢修；內蒙古久泰（托縣）200萬噸甲醇裝置計劃4月21日起檢修，預計10天；榆林煤化（凱越）70萬噸/年煤制甲醇裝置于3月15日停車檢修，裝置重啟中，目前暫未出產品。天津渤化60萬噸/年烯烴（MTO）裝置部分檢修，當前負荷6成附近；江蘇斯爾邦80萬噸/年MTO裝置低負荷運行中，關注近期變化；恒有能源19.96萬噸/年MTP烯烴裝置于3月17日停車檢修，近期準備開車。
外盤方面，美國LyondellBasell錢納爾維尤93目前裝置恢復穩(wěn)定運行；Koch路易斯安娜170近兩日裝置重啟恢復中；伊朗ZPC甲醇165+165萬噸/年兩套裝置目前負荷在9成附近運行。Sabalan165萬噸/年裝置暫時6成負荷運行；后續(xù)負荷變動及裝船情況有待持續(xù)跟蹤。
策略
■ 09合約逢高做空套保。港口方面，港口庫存仍現(xiàn)實低位，但隨著伊朗開工恢復帶來的裝船量回升，預計4-5月中國進口量逐步回升，且4月仍有下游MTO裝置的檢修可能，港口最緊時期已過；內地方面，煤頭甲醇逐步展開春檢，內地工廠庫存快速下降，但上游煤價偏弱，拖累煤化工板塊。
■風險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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