>> 長(zhǎng)江期貨-棉紡策略日?qǐng)?bào)-240412
| 上傳日期： |
2024/4/12 |
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| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
洪潤(rùn)霞,黃尚海 |
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簡(jiǎn)要觀點(diǎn)
◆棉花：震蕩運(yùn)行
美國(guó)農(nóng)業(yè)部USDA公布的種植意向報(bào)告顯示24/25美國(guó)棉花意向種植面積同比增加4.3%，美國(guó)天氣尚好，美棉有可能增產(chǎn)，全球期末庫(kù)存屬于中高位值，供應(yīng)寬裕，不缺棉花，國(guó)內(nèi)今年工商期末庫(kù)存供給平衡略偏緊，目前紗廠紗線庫(kù)存偏低，貿(mào)易商庫(kù)存有所積累稍微大些，織布廠坯布庫(kù)存同樣下降也快，服裝庫(kù)存有所降庫(kù)。目前需要關(guān)注金三銀四消費(fèi)是否能持續(xù)，3月份訂單偏淡，隨著氣溫的上升，4月份稍有好轉(zhuǎn)，整體國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)大家不指望，國(guó)外市場(chǎng)略有所好轉(zhuǎn)，但是需要觀察能否持續(xù)，后期可能有脈沖式補(bǔ)庫(kù)需求，重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)變化；臨近4、5月又是新疆天氣炒作期，可能有反彈高點(diǎn)出現(xiàn)，由于去年美棉的減產(chǎn)，導(dǎo)致現(xiàn)階段低庫(kù)存，目前美棉基金多頭持倉(cāng)達(dá)到11萬(wàn)多張持倉(cāng)，持倉(cāng)偏大，美棉漲到什么位置，難以預(yù)料，但是美棉舊作合約只持續(xù)到07合約，所以資金推動(dòng)行情偏強(qiáng)運(yùn)行大概5月底或者6月初結(jié)束，所以今年維持震蕩的概率大，棉價(jià)上方壓力位17000，下方支撐位15000。操作上，建議皮棉加工企業(yè)對(duì)實(shí)際庫(kù)存進(jìn)行賣(mài)出套保；紡織用棉企業(yè)建議低位買(mǎi)入；投機(jī)者建議高拋低吸。
◆ PTA：震蕩偏強(qiáng)
原油：伊朗及以色列令中東局勢(shì)繼續(xù)緊張，地緣風(fēng)險(xiǎn)有增無(wú)減，國(guó)際油價(jià)六連漲；
現(xiàn)貨方面：PTA現(xiàn)貨價(jià)格收穩(wěn)6022元/噸，現(xiàn)貨均基差收穩(wěn)2405-16；節(jié)日期間PX收跌5至1059美元/噸，PTA加工區(qū)間參考350元/噸；供需：PTA開(kāi)工穩(wěn)定77.16%，惠州及嘉通2#按計(jì)劃近日將檢修，聚酯開(kāi)工穩(wěn)定在89.07%，綜合供需PTA去庫(kù)延續(xù)；
節(jié)日期間國(guó)際油價(jià)大幅上漲，國(guó)內(nèi)PTA去庫(kù)延續(xù)，預(yù)計(jì)進(jìn)入PTA震蕩向上。
◆乙二醇：低位反彈
節(jié)假日期間國(guó)際油價(jià)上漲，乙二醇成本支撐尚可，國(guó)內(nèi)裝置如期檢修，綜合供需，國(guó)內(nèi)乙二醇去庫(kù)，雖然需求一般，但乙二醇局勢(shì)較節(jié)前由累庫(kù)轉(zhuǎn)為去庫(kù)，預(yù)計(jì)乙二醇低位反彈。
◆短纖：震蕩偏強(qiáng)
短纖現(xiàn)貨加工費(fèi)低位，滌綸短纖價(jià)格跟隨原料價(jià)格震蕩大概率上漲，下游需求尚可，若無(wú)太大利空，預(yù)計(jì)本周短纖價(jià)格偏強(qiáng)震蕩。
◆白糖：偏弱運(yùn)行
國(guó)際方面，巴西壓榨數(shù)據(jù)高于同期，北半球印度泰國(guó)的減產(chǎn)不及預(yù)期，印度食糖出口限制政策或?qū)⑺蓜?dòng)，3-4月巴西降雨改善，市場(chǎng)預(yù)估巴西新榨季將延續(xù)豐產(chǎn)，基本面供給端持續(xù)施壓，短期原糖期價(jià)或承壓運(yùn)行。國(guó)內(nèi)方面，近期國(guó)內(nèi)糖源處于累庫(kù)高峰，糖企報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，下游終端采購(gòu)意愿不強(qiáng)，加之目前消費(fèi)淡季背景下，市場(chǎng)交投氣氛平淡，整體成交一般。后期隨著市場(chǎng)即將進(jìn)入純消費(fèi)階段，累庫(kù)狀態(tài)壓力會(huì)逐漸衰退，疊加天氣轉(zhuǎn)暖，市場(chǎng)用糖需求得到提振，價(jià)格有望反彈。短期內(nèi)國(guó)內(nèi)糖價(jià)仍跟隨外盤(pán)運(yùn)行，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)或繼續(xù)偏弱。（資訊來(lái)源：上海鋼聯(lián)泛糖科技）
◆蘋(píng)果：逢低買(mǎi)入
產(chǎn)區(qū)方面，山東棲霞產(chǎn)區(qū)目前紙袋晚富士80#以上片紅一二級(jí)果農(nóng)貨價(jià)格在2.50-3.00元/斤，紙袋晚富士80#條紋一二級(jí)果農(nóng)貨價(jià)格2.70-3.50元/斤；洛川產(chǎn)區(qū)70#起步果農(nóng)統(tǒng)貨價(jià)格在2.50-3.00元/斤。（數(shù)據(jù)來(lái)源：中果網(wǎng)）
銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)情況：4月11日，廣東批發(fā)市場(chǎng)到貨略減，客商維持按需補(bǔ)貨，市場(chǎng)交易氛圍平穩(wěn)。（數(shù)據(jù)來(lái)源：上海鋼聯(lián)）
整體來(lái)看，周內(nèi)產(chǎn)區(qū)走貨速度環(huán)比加快，節(jié)后客商陸續(xù)返回產(chǎn)區(qū)補(bǔ)貨，交易多圍繞高性價(jià)比貨源為主，一般質(zhì)量貨源成交情況仍略顯清淡。山東產(chǎn)區(qū)小單車(chē)拿貨稍有增多，但壓價(jià)情況明顯；西部產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果交易仍維持偏弱態(tài)勢(shì)，一般貨源銷(xiāo)售壓力較大，果農(nóng)讓價(jià)成交情況增多，清明節(jié)后隨著果農(nóng)貨質(zhì)量下滑，果農(nóng)讓價(jià)出貨意愿增強(qiáng)，4月進(jìn)入消費(fèi)旺季，疊加近期部分低價(jià)貨源價(jià)格優(yōu)勢(shì)凸顯，產(chǎn)區(qū)客商發(fā)貨增多，中轉(zhuǎn)庫(kù)交易量增強(qiáng)，整體交易量維持高位，疊加現(xiàn)階段市場(chǎng)水果競(jìng)品種類(lèi)偏少，支撐蘋(píng)果銷(xiāo)售，可嘗試逢低買(mǎi)入，關(guān)注蘋(píng)果產(chǎn)地天氣及銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)成交情況。（數(shù)據(jù)來(lái)源：中果網(wǎng)上海鋼聯(lián)）
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