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【報(bào)告要點(diǎn)】
　　供應(yīng)：高產(chǎn)量和高利潤制約春檢規(guī)模；海外開工高位持穩(wěn)疊加進(jìn)口利潤豐厚，后期進(jìn)口大量回歸已是市場共識；
　　需求：傳統(tǒng)下游需求開始見頂回落，長時(shí)間虧損對新興需求的負(fù)反饋效應(yīng)仍舊明顯；
　　庫存：港口當(dāng)下庫存偏低但后期累庫預(yù)期不變；
　　成本：中間和終端庫存高壘疊加日耗下行，煤炭價(jià)格偏弱看待；
　　結(jié)論：內(nèi)地與沿海套利空間逐步關(guān)閉，內(nèi)地甲醇價(jià)格對盤面影響趨弱，盤面將重回港口定價(jià)。隨著港口現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)，港口庫存偏低對期價(jià)仍有支撐。然伊朗進(jìn)口公式價(jià)格商談重心較前期明顯下降，裝船速度加快的情況下進(jìn)口回升已成定局。目前春檢規(guī)模不及往期，旺季需求逐步見頂，中長期建議逢高做空09合約，反彈高度可關(guān)注五一節(jié)前下游的補(bǔ)庫力度。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：春檢力度超預(yù)期；港口累庫不及預(yù)期；進(jìn)口不及預(yù)期；煤炭價(jià)格大幅反彈。