>> 東莞證券-汽車行業(yè)跟蹤點評：3月汽車產(chǎn)銷同環(huán)比雙增-240412
| 上傳日期： |
2024/4/12 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
標配 |
作者： |
劉夢麟,謝少威 |
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事件：
近日中汽協(xié)、乘聯(lián)會發(fā)布2024年3月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。
點評：
3月汽車產(chǎn)銷同環(huán)比雙增。3月汽車產(chǎn)銷分別完成268.7萬輛和269.4萬輛，同比分別增長4.0%和9.9%，環(huán)比分別增長78.4%和70.2%。3月車市回暖主要系節(jié)后多家車企啟動降價補貼優(yōu)惠，疊加新車型發(fā)布和以舊換新政策預(yù)期等因素驅(qū)動。春節(jié)假期導(dǎo)致低基數(shù)，3月產(chǎn)銷環(huán)比高增。3月，汽車國內(nèi)銷量219.2萬輛，同比增長5.0%，環(huán)比增長81.8%；汽車出口50.2萬輛，同比增長37.9%，環(huán)比增長33.0%。庫存方面，3月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為58.3%，同比下降4.1pct，環(huán)比下降9.1pct。乘用車方面，3月乘用車產(chǎn)銷分別完成225.0萬輛和223.6萬輛，同比分別增長4.7%和10.9%，環(huán)比分別增長76.8%和67.7%。商用車方面，3月商用車產(chǎn)銷分別完成43.7萬輛和45.8萬輛，同比分別增長0.7%和5.6%，環(huán)比分別增長87.6%和82.5%。
自主品牌市占率穩(wěn)步提升，品牌力持續(xù)兌現(xiàn)。3月自主品牌零售93.0萬輛，同比增長19.0%，環(huán)比增長51.0%；豪華車零售27.0萬輛，同比下降3.0%，環(huán)比增長67.0%；主流合資品牌零售50.0萬輛，同比下降8.0%，環(huán)比增長49.0%。3月自主品牌國內(nèi)零售份額為54.8%，同比提升6.0pct。3月自主品牌出口達到34.1萬輛，同比增長33.0%；合資與豪華品牌出口6.5萬輛，同比增長110.0%。自主品牌在國內(nèi)零售和出口市場獲得明顯增量，市場份額穩(wěn)步增長。
新能源汽車延續(xù)快速增長趨勢。3月新能源汽車產(chǎn)銷分別為86.3萬輛和88.3萬輛，同比分別增長28.1%和35.3%，環(huán)比分別增長86.0%和85.1%。市場占有率達到32.8%，環(huán)比上升2.7pct。按動力類型分類上看，3月純電動汽車產(chǎn)銷分別完成54.6萬輛和56.6萬輛，同比分別增長7.0%和15.5%；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成31.7萬輛和31.7萬輛，同比分別增長94.6%和95.1%。
多家重點車企銷量環(huán)比增長。3月，上汽集團銷量38.1萬輛，同比增長8.4%，環(huán)比增長83.5%，其中新能源汽車8.5萬輛，同比增長30.0%，環(huán)比增長39.1%；廣汽集團銷量17.9萬輛，同比下降22.6%，環(huán)比增長82.2%，其中新能源汽車3.4萬輛，同比下降23.8%，環(huán)比增長133.6%；長城汽車銷量10.0萬輛，同比增長11.0%，環(huán)比增長41.2%，其中新能源汽車2.2萬輛，同比增長66.3%，環(huán)比增長78.3%；長安汽車銷量25.9萬輛，同比增長5.7%，環(huán)比增長69.6%，其中新能源汽車5.3萬輛，同比增長47.5%，環(huán)比增長128.2%。新能源車企方面，3月，特斯拉中國銷量8.9萬輛，同比增長0.2%，環(huán)比增長47.5%；比亞迪銷量30.2萬輛，同比增長46.1%，環(huán)比增長147.3%。
投資建議：3月車市回暖，疊加小米汽車上市和4月多種新車型發(fā)布、促進消費及調(diào)整汽車貸款相關(guān)政策指引出臺，有望進一步激發(fā)汽車市場消費熱情。汽車出海持續(xù)推進，隨著國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)鏈的日趨完善和自主品牌的不斷創(chuàng)新，中國汽車在海外市場競爭力逐漸增強。此外，汽車制造業(yè)產(chǎn)能出海趨勢愈發(fā)明顯，有望成為驅(qū)動業(yè)績增長的因素之一。建議關(guān)注新能源出口端表現(xiàn)亮眼的主機廠：比亞迪（002594）；華為車企合作伙伴：長安汽車（000625）；華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商：保隆科技（603197）、均勝電子（600699）；以及順應(yīng)汽車“三化”轉(zhuǎn)型及輕量化趨勢、具備全球競爭力的優(yōu)質(zhì)零部件供應(yīng)商：德賽西威（002920）、銀輪股份（002126）、福耀玻璃（600660）。
風險提示：全球經(jīng)濟復(fù)蘇低于預(yù)期風險；市場競爭加劇風險；汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期風險；原材料價格大幅波動風險；產(chǎn)能出海建設(shè)低于預(yù)期風險；地緣政治風險等。
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