>> 國泰君安期貨-動力煤：淡季現(xiàn)實背景下，震蕩偏弱-240418
| 上傳日期： |
2024/4/18 |
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| 558KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
金韜 |
| 下載權限： |
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【趨勢強度】
動力煤趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
空頭：1、主產區(qū)煤礦產能利用率小幅提升，前期因倒工作面停產煤礦恢復生產，供應環(huán)比改善。另外，從當前終端環(huán)節(jié)去看，市場煤延續(xù)陰跌走勢，下游主要電廠需求相對較弱，市場煤采購意愿并不強烈，價格難有上漲動力。2、雖然4月大秦線檢修在即，但考慮到下游自身需求釋放力度有限，市場煤價格難有顯著提振。
多頭：1、坑口煤價近期小幅上漲，主要源自非電環(huán)節(jié)需求邊際改善，拿貨采購好轉，產區(qū)煤礦庫存水平位于中性，產銷維持平衡。
綜合來看，雖然近期由于非電環(huán)節(jié)剛需采購的支撐，導致煤價出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的跡象，但上行驅動仍然不足。首先，供應環(huán)節(jié)當前產區(qū)除個別煤礦停產檢修外，產量環(huán)比已修復至較高水平，煤礦庫存有所累積。而下游需求釋放力度不足，港口貿易商在買漲不買跌情緒下多以壓價采購為主，發(fā)運成本倒掛且成交較少，考慮到后續(xù)電廠進入用煤淡季，工業(yè)用煤無明顯需求提振，煤價仍有承壓運行的可能，短期以震蕩偏弱的思路為主
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