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【宏觀及行業(yè)新聞】
　　1、紐約聯(lián)儲(chǔ)“預(yù)告”撤QT路線圖：美聯(lián)儲(chǔ)可能明年停止縮表；預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)?？s減至約6-6.5萬億美元。與實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“打架”，美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書：通脹整體溫和，消費(fèi)者價(jià)格敏感度仍很高。
　　2、2月日本的美債持倉環(huán)比增加164億美元，創(chuàng)一年半新高；中國的持倉減少227億美元，連降兩月，接近去年所創(chuàng)的十四年低位。
　　3、20年期美債拍賣需求強(qiáng)勁，但代價(jià)是得標(biāo)利率歷史第二。
　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】
　　錫趨勢(shì)強(qiáng)度：1
　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【觀點(diǎn)及建議】
　　本輪上漲的主要驅(qū)動(dòng)來自于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期回落、全球宏觀預(yù)期增強(qiáng)以及中東動(dòng)蕩局勢(shì)升溫，在再通脹交易情緒濃厚的情況下，附有工業(yè)屬性和金融屬性的有色金屬板塊受到市場(chǎng)青睞，疊加錫在供給端有持續(xù)收緊預(yù)期，曼相礦區(qū)復(fù)產(chǎn)時(shí)間未定，印尼復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供給緊缺的擔(dān)憂。
　　從需求預(yù)期來看，3月份全球制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)為50.3%，較上月提升1.2個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了近17月在50%以下的運(yùn)行趨勢(shì)，幫助提振了對(duì)于全球制造業(yè)的復(fù)蘇的信心，隨著AI概念技術(shù)的應(yīng)用和ChatGPT對(duì)算力需求提升，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)或有望繼續(xù)上漲，半導(dǎo)體銷售額1-2月全球半導(dǎo)體銷售約938億美元，同比增長15.8%。反觀國內(nèi)現(xiàn)實(shí)端需求仍然疲軟，終端由于本周價(jià)格持續(xù)高位，下游畏高觀望情緒濃厚消費(fèi)有所減少，少部分剛需接貨，多以消化庫存為主，謹(jǐn)慎采購。庫存方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止2024年4月12日全國主要市場(chǎng)錫錠社會(huì)庫存16538噸，較清明節(jié)前增加555噸，國內(nèi)持續(xù)累庫。在海外持續(xù)去庫的情況下，LME在4月3日宣布暫停對(duì)云亨牌和YS品牌注冊(cè)，交割牌減少加劇擠倉風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)倫錫價(jià)格抬升，傳導(dǎo)至國內(nèi)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)錫價(jià)將繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，但需要關(guān)注4月底5月初市場(chǎng)重新交易復(fù)產(chǎn)和現(xiàn)實(shí)需求兌現(xiàn)邏輯，導(dǎo)致錫價(jià)重新跌落。建議關(guān)注跨市場(chǎng)正套機(jī)會(huì)。