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下周一（4月22日）有一只科創(chuàng)板新股“歐萊新材”詢價。
　　歐萊新材（688530.SH）：公司主營業(yè)務(wù)為高性能濺射靶材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括銅靶、鋁靶、鉬及鉬合金靶和ITO靶等，產(chǎn)品應(yīng)用于半導(dǎo)體顯示、觸控屏、建筑玻璃、裝飾鍍膜、集成電路封裝、新能源電池和太陽能電池等領(lǐng)域。公司2021-2023年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.82億元/3.92億元/4.76億元，YOY依次為55.44%/2.50%/21.50%,三年?duì)I業(yè)收入的年復(fù)合增速24.63%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.50億元/0.35億元/0.49億元，YOY依次為129.07%/-30.03%/39.69%，三年歸母凈利潤的年復(fù)合增速30.82%。
　　投資亮點(diǎn)：1、公司是平面顯示用濺射靶材國內(nèi)龍頭，深耕G8.5以上高世代產(chǎn)線濺射靶材。公司是國內(nèi)領(lǐng)先的濺射靶材企業(yè)，2022年公司濺射靶材業(yè)務(wù)收入位列國內(nèi)第四。濺射靶材可廣泛應(yīng)用于平面顯示、建筑玻璃、集成電路封裝等領(lǐng)域，其中，平面顯示為公司產(chǎn)品核心下游應(yīng)用行業(yè)，報(bào)告期內(nèi)相關(guān)收入占比維持在7成以上；公司為該領(lǐng)域國內(nèi)龍頭，2021年收入規(guī)模位居國內(nèi)第二（上述排名均來源公司招股書）。在平面顯示領(lǐng)域，公司深耕高世代產(chǎn)線濺射靶材，報(bào)告期內(nèi)，公司濺射靶材運(yùn)用于G8.5以上高世代產(chǎn)線產(chǎn)品的收入占比均超過95%；據(jù)中國電子材料行業(yè)協(xié)會證明，公司G8.5、G10.5平面銅靶、G10.5平面ITO靶等多項(xiàng)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。2、在核心產(chǎn)品銅靶之外，公司積極拓展ITO靶、鉬及鉬合金靶、鉭靶等產(chǎn)品，持續(xù)豐富產(chǎn)品線。1）公司加大開拓ITO靶在半導(dǎo)體顯示及太陽能電池領(lǐng)域的應(yīng)用，在半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域，產(chǎn)品于2023年6月通過彩虹光電的首套產(chǎn)品測試、即將進(jìn)入大批量供貨階段，且已進(jìn)入惠科、華星光電、超視界等廠商的首套產(chǎn)品測試流程；在太陽能電池領(lǐng)域，產(chǎn)品已處于華晟新能源、鉅能電力等光伏企業(yè)的認(rèn)證流程中。同時，公司募投項(xiàng)目“高端濺射靶材生產(chǎn)基地項(xiàng)目（一期）”擬新增ITO靶產(chǎn)能140噸/年，新增產(chǎn)能規(guī)模達(dá)2023年ITO靶銷量12.56噸的十倍以上，有望支撐該產(chǎn)品的快速拓展。2）公司在新型鉬合金靶的研發(fā)上領(lǐng)先于同業(yè)公司，目前已生產(chǎn)出首套產(chǎn)品，并進(jìn)入惠科、京東方等廠商的產(chǎn)品認(rèn)證階段；該產(chǎn)品可有效阻擋銅原子熱擴(kuò)散，滿足8K超高清顯示的膜層特性需求。公司募投項(xiàng)目擬新增90噸/年的鉬及母合金靶產(chǎn)能，約為2023年銷量的2.4倍，有望支撐該產(chǎn)品隨著下游顯示面板廠商工藝升級獲得滲透提升。3）公司正研發(fā)用于90~65nm技術(shù)節(jié)點(diǎn)、12英寸晶圓制造中阻擋層薄膜材料制備的高純鉭靶，并擬進(jìn)一步展開試制。3、公司擬向上游核心原材料高純無氧銅領(lǐng)域延伸。銅靶現(xiàn)為公司的核心產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)收入占比維持在40%以上，其中，高純無氧銅是公司產(chǎn)品制造的核心原材料，2020-2022年，公司高純無氧銅材的采購金額分別為8,732.76萬元、16,033.11萬元和24,879.97萬元，采購占比分別為48.92%、51.07%和73.13%。公司目前已成功制備出小型高純無氧銅板樣品，募投項(xiàng)目“高純無氧銅生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”擬新增高純銅錠年產(chǎn)能3840噸、無氧銅板和銅管年產(chǎn)能6577噸，相關(guān)高純無氧銅將來主要應(yīng)用于平面顯示用銅靶的生產(chǎn)。
　　同行業(yè)上市公司對比：公司主要從事高性能濺射靶材的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，選取主營產(chǎn)品與公司一致的A股上市公司江豐電子、阿石創(chuàng)、隆華科技作為歐萊新材的可比公司。從上述可比公司來看，行業(yè)平均收入規(guī)模（TTM）為19.64億元，可比PE-TTM（剔除異常值/算術(shù)平均）為54.40X，銷售毛利率為21.57%；相較而言，公司的營收規(guī)模低于行業(yè)平均水平，銷售毛利率與行業(yè)平均水平較為接近。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：已經(jīng)開啟詢價流程的公司依舊存在因特殊原因無法上市的可能、公司內(nèi)容主要基于招股書和其他公開資料內(nèi)容、同行業(yè)上市公司選取存在不夠準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)容數(shù)據(jù)截選可能存在解讀偏差等。具體上市公司風(fēng)險(xiǎn)在正文內(nèi)容中展示。