>> 國投安信期貨-雞蛋周報(bào)：供給拐點(diǎn)預(yù)期形成，盤面關(guān)注預(yù)期差-240423
| 上傳日期： |
2024/4/23 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊蕊霞 |
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上周走勢(shì):上周雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格窄幅震蕩。橄止4月22日，全國粉蛋均價(jià)3.21元/斤，前周3.25元/斤;全國褐堯蛋均價(jià)3.29元/斤，前周3.37元/斤。雞茴價(jià)格方面，薇止4月19日，蛋雞苗價(jià)格3.6元/羽，前周3.5元/羽。淘雞價(jià)格方面，截止4月19日，淘汰雞價(jià)格9.54元/公斤，前周9.96元/公斤。
存欄:卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，3月末在產(chǎn)蛋雞存欄量上升至12.33億只，前月12.2億只，繼續(xù)延續(xù)增加態(tài)勢(shì)。按照卓創(chuàng)公布的雞茵數(shù)據(jù)以及在17個(gè)月(510日齡）時(shí)進(jìn)行老雞淘汰來測算，我們預(yù)計(jì)2024年6月在產(chǎn)蛋雞存欄將上升至12.73億只，預(yù)計(jì)達(dá)到本年度高峰階段，隨后進(jìn)入存欄環(huán)比下滑階段。存欄結(jié)構(gòu)方面，截止3月末，120日齡以下后備蛋雞占比13.84%，前月13.55%。120-450日齡蛋雞存欄占比77.4%，前月77.74%。450日齡以上待淘老雞占比8.76%，前月8.71%。青年雞和待淘老雞占比較低，在產(chǎn)蛋雞占比較高。產(chǎn)蛋率方面，4月上旬產(chǎn)蛋率92.42%，前月下旬92.15%。截止4月19日當(dāng)周，周度大碼蛋占比43%，中碼蛋占比44%，小碼蛋占比13%，均持平前周。
補(bǔ)欄和淘汰:補(bǔ)欄方面，3月雞苗補(bǔ)欄量環(huán)比大增，同比接近持平。3月樣本企業(yè)蛋雞苗出苗量4504萬羽，前月4199萬羽，上年同期4527。種蛋利用率方面，截止4月18日，周度種蛋利用率86%，前周89%。淘汰方面，截止4月19日當(dāng)周，周度老雞淘汰量1744萬只，前周1509萬只。截止4月18日當(dāng)周，平均淘汰日齡504天，持平前周。
需求和庫存:截止4月18日當(dāng)周，全國5個(gè)城市代表銷區(qū)雞蛋周度銷量7800噸，前周7450噸。庫存方面，截止4月18日，生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存1.22天，前周1.2天:流通環(huán)節(jié)庫存1.05天，前周1.09天。
成本和利潤:飼料原料方面，截止4月22日，豆粕均價(jià)3375元/噸，前周3381元/噸。玉米均價(jià)2420元/噸，前周2425元/噸。截止4月18日，單斤雞蛋飼料成本3.11元/斤，前周3.2元/斤。利潤方面，截止4月18日，雞蛋單斤利潤0.03元/斤，前周-0.14元/斤。
替代品:截止4月22日，生豬出欄價(jià)格15.08元/公斤，前周15.16元/公斤。截止4月19日，白羽肉雞價(jià)格8.03元/公斤，前周7.8元/公斤。
行情展望:雞蛋期貨不斷增倉，日前總持倉為上市以來最高。雞蛋期貨從上年9月份見頂以來，目前近月端持續(xù)處在熊市下跌趨勢(shì)當(dāng)中。去年下半年的下跌反應(yīng)飼料原料豆粕及玉米價(jià)格趨勢(shì)性走弱帶來的成本下行壓力以及去年上半年大量補(bǔ)欄帶來的下半年存欄趨增的壓力。而今年上半年飼料原料價(jià)格波動(dòng)收窄，蛋價(jià)的繼續(xù)下跌更多反應(yīng)的是去年下半年補(bǔ)欄的雞苗在今年上半年進(jìn)入新開產(chǎn)轉(zhuǎn)化成在產(chǎn)的產(chǎn)能帶來的供應(yīng)壓力，因去年下半年雞茴補(bǔ)欄積極性仍然較高。因此雞蛋期貨近月端持續(xù)承壓。進(jìn)入2024年，在低蛋價(jià)背景下，補(bǔ)欄積極性或受到抑制，樣本數(shù)據(jù)顯示2、3月雞苗補(bǔ)欄基本持平上年水平，但4、5月補(bǔ)欄或同比差于去年同期。近期老雞淘汰量也在上升，預(yù)計(jì)下半年行業(yè)存欄會(huì)趨降，預(yù)計(jì)會(huì)見到供給的拐點(diǎn)。除去季節(jié)性升水外，日前盤面對(duì)下半年的遠(yuǎn)月合約定價(jià)均較現(xiàn)貨有比較高的升水。未來主要關(guān)注二季度補(bǔ)欄情況和老雞淘汰情況，關(guān)注價(jià)格趨勢(shì)能否反轉(zhuǎn)。盤面主要關(guān)注預(yù)期差。
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