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【趨勢強度】
　　尿素趨勢強度：0
　　注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
　　 【觀點及建議】
　　國際現(xiàn)貨端，國際市場價格呈現(xiàn)近月偏弱遠月穩(wěn)定的格局，4月21日國際最新價格，目前埃及地區(qū)價格下跌至298美元/噸，中東地區(qū)價格下跌至295美元/噸，巴西地區(qū)價格穩(wěn)定在315美元/噸。國際市場供應壓力增加，價格承壓運行，遠月價格弱勢較為明顯。出口方面，國內政策反復導致市場對尿素的出口預期有所增強，預計伴隨后期中國貨源進入國際市場，國際市場供應壓力將進一步增加，基本面格局將進一步寬松。但是短期來看，由于中國貨源由于價格暫無性價比，因此對國際價格的近端影響較為有限。
　　國內現(xiàn)貨端，本周一，受政策連續(xù)發(fā)布，貿易商環(huán)節(jié)投機性抑制明顯，現(xiàn)貨整體成交偏清淡。周二，盤面情緒降溫，現(xiàn)貨成交明顯轉弱。目前來看工廠已經(jīng)連續(xù)四天成交轉弱，預計部分工廠需要選擇降價促銷，收單充足的工廠報價持續(xù)穩(wěn)定，整體來看現(xiàn)貨偏弱運行。
　　基本面，4月23日，尿素行業(yè)日產(chǎn)17.67萬噸，較上一工作日減少0.23萬噸，較去年同期增加0.21萬噸；今日開工率81.60%，較去年同期83.49%下降1.89%。本周供應端，伴隨檢修的增多，預計日產(chǎn)下降至17.5萬-18萬噸區(qū)間。需求端，農業(yè)直施方面，目前基層農戶進入季節(jié)性旺季后，整體采購有一定的持續(xù)性，以剛需釋放為主。復合肥方面，伴隨降價促銷且基層提貨好轉。行業(yè)開工率提升，產(chǎn)成品庫存下滑，對于尿素整體的采購積極性有提高。庫存來看，目前尿素的生產(chǎn)企業(yè)庫存以及社會庫存均處在季節(jié)性去庫的階段，顯性庫存來看由于上周工廠銷售連續(xù)放量，預計本周企業(yè)庫存仍將下降。
　　期貨端，05及09合約以交易現(xiàn)實端矛盾為主。短期來看，05合約臨近交割，由于現(xiàn)貨企穩(wěn)，且有降價預期，05合約預計承壓運行。09合約目前呈現(xiàn)上有政策壓力，下有基本面支撐的震蕩承壓格局。
　　上方政策壓力短期主要分兩部分，第一，出口政策再次趨嚴，氮肥協(xié)會發(fā)布關于規(guī)范開展尿素出口業(yè)務，維護尿素出口秩序倡議，實際情況來看，貿易商對出口申報難度有所增加，對貿易商的投機性形成抑制。另一方面，尿素期貨再次進行了限倉，2409合約上單日開倉交易的最大數(shù)量為2000手，此方面主要限制尿素期貨品種上的日內高頻交易，降低尿素期貨的日內價格波動。
　　下方基本面支撐主要在于，目前尿素呈現(xiàn)季節(jié)性去庫狀態(tài)，預計本周企業(yè)庫存和社會庫存仍有所下降，中游庫存雖同比偏高但環(huán)比季節(jié)性下降對貿易商持貨意愿仍有支撐，中游貨源的流動性能否快速釋放需要進一步觀察。整體來看，多空雙方以估值為錨進行博弈。中期第一要看到顯性庫存累庫，第二要看到國際價格下行將下方估值打開，盤面下行驅動才會有所增強。