>> 國泰君安期貨-銅：現(xiàn)貨弱勢，施壓價格-240424
| 上傳日期： |
2024/4/24 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
季先飛 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
美國4月PMI初值全線不及預(yù)期，制造業(yè)僅49.9，通脹壓力明顯。
智利總統(tǒng)表示，2024年智利Codelco銅產(chǎn)量將增長。
紫金礦業(yè)一剛果（金）主力銅鈷礦遭停產(chǎn)，知情人士稱已在二次取樣檢測。
中國3月銅礦砂及其精礦進口量為2,330,331.19噸，環(huán)比增加5.9%，同比增加15.4%。
WBMS：2月全球精煉銅供應(yīng)過剩18.58萬噸1-2月供應(yīng)過剩12.02萬噸。
【趨勢強度】
銅趨勢強度：-1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
隔夜倫銅價格回落；滬銅指數(shù)低開后回升。美國4月PMI初值全線不及預(yù)期，美元指數(shù)回落。進口銅精礦現(xiàn)貨TC持續(xù)走低，全球銅礦供應(yīng)擾動增強，銅礦供應(yīng)持續(xù)緊張。國內(nèi)冶煉企業(yè)虧損擴大，部分冶煉廠原料投爐量減少，遠期精銅產(chǎn)量下降預(yù)期增強。但是國內(nèi)再生銅供應(yīng)寬松，精廢價差處于盈虧平衡點上方。終端消費依然有改善預(yù)期，電網(wǎng)投資持續(xù)增加，空調(diào)排產(chǎn)同比上升。下游企業(yè)適當增加補庫，滬銅倉單庫存減少；倫銅倉單庫存減少，注銷倉單比例小幅回落。國內(nèi)現(xiàn)貨對期貨貼水縮窄，滬銅近遠月貼水擴大；倫銅0-3現(xiàn)貨貼水擴大。整體來看，美元指數(shù)回落，從定價端對價格形成支撐。但基本面上，國內(nèi)現(xiàn)貨持續(xù)貼水，海外現(xiàn)貨貼水擴大，或?qū)r格形成壓力
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