>> 西部證券-吉比特(603444)2024年一季報點評：核心產(chǎn)品流水穩(wěn)中有升，境外市場表現(xiàn)亮眼-240424
| 上傳日期： |
2024/4/24 |
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| 317KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
馮海星 |
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事件：公司發(fā)布2024年一季報，實現(xiàn)營業(yè)收入9.27億元，同比下滑18.97%，歸母凈利潤2.53億元，同比下滑17.35%，扣非后歸母凈利潤1.98億元，同比下滑29.45%。
《問道》端游運營穩(wěn)健，核心手游產(chǎn)品流水環(huán)比企穩(wěn)提升。《問道》端游上線近18年，長線運營能力出眾，1Q24收入及利潤同比提升?！秵柕朗钟巍贰兑荒铄羞b（大陸版）》1Q24收入與利潤同比有所下滑，但受益于《問道手游》新年服及《一念逍遙（大陸版）》周年慶活動，兩款游戲收入環(huán)比表現(xiàn)有所提升，其中《問道手游》報告期內(nèi)在App Store游戲暢銷榜平均排名為第38名，最高至該榜單第19名，并于4月開啟8周年大服，穩(wěn)健的運營節(jié)奏助力人氣逐步回升?！讹w吧龍騎士（大陸版）》于2023年8月上線，截至本期末接近盈虧平衡。
境外表現(xiàn)亮眼，利潤有待釋放。1Q24公司境外收入合計1.39億元，同比提升146.68%。公司規(guī)劃今年加速布局境外業(yè)務(wù)，報告期內(nèi)在境外發(fā)行產(chǎn)品包括《飛吧龍騎士（境外版）》《Monster Never Cry（歐美版）》《Outpost: InfinitySiege》，已發(fā)行的《一念逍遙（歐美版）》《一念逍遙（港澳臺版）》持續(xù)穩(wěn)定運營。
產(chǎn)品儲備豐富，關(guān)注后續(xù)上線節(jié)奏。公司儲備產(chǎn)品豐富，涵蓋放置類、策略類、RPG、Roguelike等多元化游戲品類。自研產(chǎn)品方面，魔幻題材放置養(yǎng)成類《仗劍傳說》計劃1H25上線境外市場，策略塔防類《最強城堡》已取得版號；代理游戲方面，《律動軌跡》《億萬光年》《封神幻想世界》《王都創(chuàng)世錄》均計劃年內(nèi)上線。
盈利預(yù)測：預(yù)計公司24/25/26年歸母凈利潤分別為10.78/12.77/14.21億元，YoY-4.2%/+18.4%/+11.3%。維持“買入”評級。
風險提示：政策風險，頭部產(chǎn)品老化，新游流水不及預(yù)期
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