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2024年一季度，新發(fā)行基金數(shù)及份額分別環(huán)比下降18%、下降35.74%。根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，以基金成立日為統(tǒng)計(jì)口徑，2024Q1單季新發(fā)行基金總數(shù)約292只，同比2023Q1的290只有所上升、環(huán)比2023Q4的358只略有下降；當(dāng)期發(fā)行份額約2434億份，環(huán)比2023Q4（3788億份）下降35.74%。
　　基于公募基金2023年年報(bào)，我們統(tǒng)計(jì)開放式股票型基金（不含指數(shù)型）、開放式偏股混合型基金、開放式靈活配置型基金和封閉式股票型基金（不含指數(shù)型）的前十大重倉股配置情況。非銀金融行業(yè)總市值占比較2023Q4的1.1%下降至0.68%，環(huán)比下滑且延續(xù)低配。
　　證券板塊：根據(jù)wind數(shù)據(jù)，證券板塊公募基金持股比例從2023Q4的0.69%下降至2024Q1的0.46%。（1）券商板塊公募持倉下滑主要在于業(yè)績下滑、監(jiān)管環(huán)境持續(xù)趨嚴(yán)等。分業(yè)務(wù)來看，23年證券行業(yè)投資收入以外的其他業(yè)務(wù)業(yè)績?nèi)嫦禄?，受市?chǎng)動(dòng)蕩和監(jiān)管趨嚴(yán)影響，投資銀行業(yè)務(wù)收入、資產(chǎn)管理、資本中介業(yè)務(wù)和證券經(jīng)紀(jì)凈收入分別同比減少18%、19%、16%和13%。（2）證券個(gè)股（A股）中公募持倉占比靠前的為東方財(cái)富、華泰證券和中信證券，但均遭不同程度減持。
　　保險(xiǎn)板塊：根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2024Q1保險(xiǎn)板塊的公募基金持股比例環(huán)比下降至0.15%，2023Q4該比例在0.33%。（1）23年因長端利率低位徘徊，權(quán)益市場(chǎng)回撤，保險(xiǎn)板塊估值承壓。（2）受準(zhǔn)則切換及市場(chǎng)波動(dòng)而分化，23年歸母凈利潤同比增速分別為中國財(cái)險(xiǎn)（-15.6%）>平安（-22.8%）>太保（-27.1%）>國壽（-30.7%）>新華（-59.5%），其中財(cái)險(xiǎn)在外部環(huán)境大幅變化下業(yè)績降幅較低略超預(yù)期，在公募基金重倉的非銀港股中市值增長較快。
　　投資建議：新國九條推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，證券行業(yè)將堅(jiān)守本源，審慎發(fā)展高資本消耗型業(yè)務(wù)，建議關(guān)注有望受益行業(yè)供給側(cè)改革和泛財(cái)富管理業(yè)務(wù)上具有優(yōu)勢(shì)的中國銀河（AH）、華泰證券（AH）、國泰君安（AH）、財(cái)通證券、東方財(cái)富等。保險(xiǎn)板塊處于估值底部區(qū)域，建議關(guān)注：中國人壽（A/H）、中國財(cái)險(xiǎn)（H）、新華保險(xiǎn)（A/H）、中國太保（A/H）、中國平安（A/H）、友邦保險(xiǎn)（H）。多元建議關(guān)注中銀航空租賃、江蘇金租、渤海租賃。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金持股數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)可能存在一定偏差。券商經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)與行業(yè)景氣度下行；行業(yè)爆發(fā)嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)事件等。