久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2024年一季度業(yè)績報(bào)告。2024年一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入396.33億元，同比減少20.76%；歸母凈利潤37.57億元，同比減少41.85%。
　　煤炭：產(chǎn)量增幅明顯。2024年Q1煤炭板塊共實(shí)現(xiàn)收入248.5億元，同比-24.2%；實(shí)現(xiàn)毛利96.2億元，毛利率為38.7%。
　　產(chǎn)銷方面，24Q1公司實(shí)現(xiàn)煤炭產(chǎn)銷3463萬噸/3418萬噸，同比+15.4%/+7.1%，環(huán)比-0.5%/-19.6%，其中兗煤澳洲和兗煤國際合計(jì)實(shí)現(xiàn)煤炭產(chǎn)銷1012.1萬噸/963.2萬噸，合計(jì)實(shí)現(xiàn)同比+49.6%/+34.0%，合計(jì)實(shí)現(xiàn)環(huán)比-9.7%/-17.1%。
　　售價(jià)成本方面，扣除貿(mào)易，公司噸煤售價(jià)676元/噸，同比下降0.1%，環(huán)比+5.0%，噸煤成本368元/噸,同比+55.1%。
　　化工：整體經(jīng)營穩(wěn)定。2024年Q1公司化工板塊共實(shí)現(xiàn)收入62.6億元，同比-4.0%，毛利率為16.8%,同比+2.1個(gè)pct。
　　產(chǎn)銷方面，2024年Q1化工品共實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷216.4萬噸/188.1萬噸，同比+1.8%/-3.6%；
　　售價(jià)成本方面，2024年Q1公司化工品噸售價(jià)3327元/噸，同比-0.4%，噸毛利558元/噸，同比+14.2%。
　　產(chǎn)能有成長，股息率6.4%。公司目前兩個(gè)在建煤礦將陸續(xù)投產(chǎn)，萬福煤礦（設(shè)計(jì)產(chǎn)能180萬噸/年）計(jì)劃2024年投產(chǎn)；五彩灣四號(hào)煤礦設(shè)計(jì)產(chǎn)能（1000萬噸/年）計(jì)劃2025年投產(chǎn)。根據(jù)公司《2023年度利潤分配方案公告》，擬計(jì)劃派發(fā)現(xiàn)金紅利110.8億元。占?xì)w母凈利潤55.04%（占扣除法定儲(chǔ)備后凈利潤的60.00%），截至4月26日股息率為6.4%。
　　投資建議。我們預(yù)計(jì)公司2024年-2026年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤203億元、209億元、218億元，對應(yīng)PE為8.5X、8.3X、7.9X，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：煤價(jià)大幅下跌，煤化工景氣度下降拖累業(yè)績，在建項(xiàng)目不及預(yù)期。