>> 廣發(fā)證券-紐威數(shù)控(688697)Q1業(yè)績符合預(yù)期，三四期擴產(chǎn)進展順利-240428
| 上傳日期： |
2024/4/28 |
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| 826KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
代川,朱宇航,范方舟 |
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24Q1營收符合預(yù)期，計提減值損失拖累利潤水平。根據(jù)公司2024年一季度報告，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.49億元，同比增長3.96%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.7億元，同比減少3.03%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.6億元，同比減少10.10%。營業(yè)收入實現(xiàn)小幅增長，基本符合預(yù)期。利潤水平同比下降的原因在于公司一季度計提了較高的信用減值損失和資產(chǎn)處置損失，同時營業(yè)外收入同比減少48.9%。
三期募投項目進展順利，四期項目將于2024年內(nèi)建設(shè)完成。根據(jù)公司在2024年3月30日披露的《2024年度“提質(zhì)增效重回報”行動方案》，公司IPO募投的三期中高端數(shù)控機床產(chǎn)業(yè)化項目、研發(fā)中心建設(shè)項目和補流項目累計資金投入進度已達86%。其中三期項目建成后將新增2000臺/年數(shù)控機床產(chǎn)能，研發(fā)中心項目將持續(xù)提高公司零部件自主研發(fā)能力，提高公司整機自主化率。另外，公司四期高端智能數(shù)控裝備及核心功能部件項目建設(shè)進展順利，預(yù)計在2024年年底完工，2025年實現(xiàn)投產(chǎn)。
持續(xù)優(yōu)化銷售策略，加大市場推廣。根據(jù)公司《2024年度“提質(zhì)增效重回報”行動方案》，公司產(chǎn)品目前廣泛應(yīng)用于汽車、新能源、航空、工程機械、模具、通用設(shè)備等領(lǐng)域，產(chǎn)品銷往全國及美、德、英、意等50多個國家和地區(qū)。未來公司將持續(xù)優(yōu)化銷售策略，提高行業(yè)影響力。
盈利預(yù)測與投資建議。我們預(yù)計公司2024-2026年歸母凈利潤分別為3.87/4.64/5.58億元。考慮到公司在數(shù)控機床領(lǐng)域的龍頭地位，以及三四期建設(shè)項目產(chǎn)能逐步釋放，我們給予公司2024年歸母凈利潤25倍PE估值，對應(yīng)每股合理價值29.62元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示。宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險，擴產(chǎn)項目進展不及預(yù)期風(fēng)險，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。
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